Jag har DÅLIGA NYHETER för perma-tjurarna. BTC stärker fortfarande sin björntrend. Volatilitet är en nyckelmått som används av kvantetiker för att upptäcka trender. BTC gick in i sin björnmarknad när volvern snabbt steg kraftigt. Volen fortsätter sedan att stiga, vilket betyder att björntrenden stärks. Sedan hittar Vol en topp i den mellersta till sena fasen av björnmarknaden... Det är då björntrenden börjar försvagas. Vi ser vanligtvis en andra eller tredje mindre topp vid makrobotten, dessa toppar speglar kapitulation.

Volatilitet är bara en lins vi kan analysera en björnmarknad från. Guldstandarden får bra koll på investerarflöden och likviditet, vi har en massa interna modeller som mäter investerarflöden som vi släpper veckovis för investerare... för närvarande stämmer denna fundamentala likviditetsbild överens med och förstärker den volatilitetsanalys jag just publicerade.

Jag tycker det är användbart att rama in BTC:s björnmarknader i tre faser: Fas 1 – Början, där BTC:s likviditet redan har brutit ner (detta hände under tredje kvartalet 2025) och priset börjar följa nedåt. BTC är en liten tillgång och är därför extremt känslig för likviditet. På grund av detta tenderar det att leda den globala makroekonomin in i björnmarknader, ofta med flera månader. Ett annat sätt att säga detta är att när smart money drar kapital, svarar BTC snabbt. Smart kapital kan också dra kapital från aktier men det svarar inte snabbt. I denna fas kommer perma-tjurar blint att säga att det är en korrigering inom en bredare tjurmarknad men ger dig inga konkreta bevis på kapitalflöde, de ger bara en berättelse. Fas 2 – Det är då globala aktier blir björnaktiga, eftersom det är en stor 100 ton dollar, som en gigantisk supertanker – den rör sig långsamt. Detta är den mittfasiga BTC-björnmarknaden där alla risktillgångar faller och det råder ingen tvekan om att vi befinner oss i en björnmarknad. Fas 3 - Ljuset i slutet av tunneln. I denna fas ser vi att likviditeten börjar vända, kapitalflödet når sin topp och börjar stabiliseras. Investerare återvänder. En slutlig priskapitulation finns vanligtvis i denna fas, antingen före eller strax efter topputflödena. Inom denna björnmarknadsram befinner sig BTC för närvarande i Fas 1 och nära Fas 2.