Wow, Nellie ... Čína prostřednictvím svých státních bank v prosinci nakoupila na trhu rekordních 118 miliard dolarů kurzů (včetně termínovaných nákupů). Nový rekord. Hra začíná 1/

Některé zřejmé důvody tohoto nárůstu, který souvisí s probíhajícími zprávami o nákupech SCB v listopadu: Obrovský obchodní přebytek vytváří základní potenciál pro velké přílivy; a exportéři mají tendenci převádět měny na CNY (což nutí banky nebo PBOK nakupovat forex), když CNY roste 2/

Podivný prodej formálních rezerv PBC skončil v prosinci (šlo o diverzifikaci do zlata/komodit), ale ani PBC nepřidala k formálním rezervám 3/

Ale nebojte se, státní banky odvedly svou práci – v prosinci přidaly rekordních 110 miliard dolarů ke svým zahraničním aktivům ... 4/

Zahraniční aktiva státních komerčních bank (politické banky zde nejsou zahrnuty) nyní činí 1,6 bilionu dolarů – oproti pouhým 200 miliardám dolarů v zahraničních závazcích. To je hodně rozvahy, která pomáhá PBOC spravovat měnu! 5/

Ještě pár měsíců takových čísel a nárůst už tak velké kombinované hmoty PBC a státních bank bude VELMI viditelný ... 100 miliard dolarů měsíčně jsou skutečné peníze 6/

Data o rozvaze PBOC + zahraniční aktiva SCB (která nezahrnují alespoň 100 miliard dolarů úrokových příjmů PBOC) a čísla o vypořádání kurzů (která stejně nezachytí reinvestované úroky) nyní pěkně sedí (to je technická stránka, kterou sleduji pro konzistenci) 7/

Z analytického hlediska je užitečné to, že rezervy rozvahy PBOC v roce 2025 klesly, zatímco zahraniční aktiva státní banky vzrostla v roce 2025 (a kombinovaná zahraniční aktiva PBOC + SCBS vzrostla) – růst se jasně přenáší na CNY 8/

Ministerstvo financí, které slíbilo, že se ve své "manipulacní" zprávě zaměří na státní banky a SWF, nebude muset tvrdě pracovat, aby prokázalo, že rozvaha PBOC/její formální rezervy postrádají veškerou akci... 9/

(pro jindy/vlákno, ale mezera mezi CNY a KRW/ TWD/ JPY je také zajímavá ...)