Vau Nellie... Kiina osti valtionpankkiensa kautta ennätykselliset 118 miljardin dollarin arvosta valuuttaa markkinoilta (mukaan lukien tulevat ostot) joulukuussa. Uusi ennätys. Peli alkaa 1/

Joitakin ilmeisiä syitä piikkiin, jotka vastaavat jatkuvia raportteja SCB:n ostoista marraskuussa: Massiivinen kauppaylijäämä luo perustavanlaatuisen potentiaalin suurille sisäänvirtauksille; ja viejät yleensä muuntavat valuuttaa CNY:ksi (pakottaen pankit tai PBOC:n ostamaan valuuttaa), kun CNY kasvaa 2/

PBOC:n outo virallisten varantojen myynti loppui joulukuussa (oliko tämä hajauttaminen kultaan/hyödykkeisiin), mutta PBOC ei myöskään lisännyt virallisia varantojaan 3/

Mutta ei hätää, osavaltion pankit hoitivat työnsä – lisäsivät ennätykselliset 110 miljardia dollaria ulkomaisiin varoihinsa joulukuussa ... 4/

Valtion liikepankkien ulkomaiset varat (politiikkapankkeja ei tässä ole mukana) ovat nyt yhteensä 1,6 biljoonaa dollaria – verrattuna vain 200 miljardiin dollariin ulkomaisia velkoja. Se on paljon tasetta, jotta PBOC voi hallita valuuttaa! 5/

Muutaman kuukauden kuluttua tällaisia lukuja ja jo valmiiksi suuren PBOC:n ja osavaltion pankkien yhdistetyn massan kasvu ovat ERITTÄIN näkyviä ... 100 miljardia dollaria kuukaudessa on oikeaa rahaa 6/

PBOC:n tasetiedot + SCB:n ulkomaiset varat (jotka eivät sisällä vähintään 100 miljardia dollaria PBOC:n korkotuloja) ja valuuttaselvitysluvut (jotka eivät kuitenkaan kata uudelleensijoitettuja korkoja) sopivat nyt hyvin yhteen (tämä on tekninen asia, jota seuraan johdonmukaisuuden vuoksi) 7/

Analyyttisestä näkökulmasta on hyödyllistä se, että PBOC:n taseen vallanvaihtovarannot laskivat vuonna 2025, kun taas valtionpankkien ulkomaiset varat kasvoivat vuonna 2025 (ja PBOC + SCBS:n yhteenlasketut ulkomaiset varat nousivat), on hyödyllistä – nousu vastaa selvästi CNY:tä 8/

Valtiovarainministeriö, joka on luvannut tarkastella valtion pankkeja ja SWF:iä "manipulointiraportissaan", ei joudu tekemään kovasti töitä osoittaakseen, että PBOC:n tase/sen viralliset varannot puuttuvat kaikki toimet... 9/

(toiseen aikaan/ ketjuun, mutta ero CNY:n ja KRW/TWD/JPY:n välillä on myös mielenkiintoinen ... )

@joequant Fx-selvitysluvut aiheuttavat ristiriitaisuuden, kun PBOC tekee ostoa, ja PBOC kirjaa tämän taseessaan. Mekaniikka siitä, miten SCB:t välttävät tällaisen ristiriitaisuuden, olisivat mielenkiintoisia, mutta työsi ei näytä tarjoavan siitä mitään näkökulmaa