ЛІКВІДАЦІЙНА ЗАРАЗА Податки на багатство навіть гірші, ніж ви думаєте. Будь-який актив, який належить каліфорнійським мільярдерам або громадянам Нідерландів, тепер ризикує зазнати тиску примусової ліквідації. Отже: справа не лише в тому, що ви не хочете тримати активи як голландець. Ви також не хочете, щоб голландець тримав ваші активи. Бо логіка примусової ліквідації — це зараза. Давайте подумаємо. (1) По-перше, припустимо, що існує актив із загальною ринковою капіталізацією $10,000, загалом 10 акцій, з яких по одній акції належить 10 різним власникам, усі в Нідерландах. Щоб спростити розрахунки, припустимо, голландські власники купили ці акції за номіналом, або близько до $0. (2) Тепер припустимо, що сьогодні день податку на приріст капіталу з нереалізованого капіталу, і ціна акції становить $1,000 за акцію. Кожен голландець отримує податок у 36% і винен $360. Перший продає свою одну частку, отримує $1,000 і сплачує $360 податку, залишаючи $640. (3) Але продаж першого гравця знижує ринкову ціну до $960 за акцію. Тож коли другий продає, він залишає собі лише $600 після сплати $360 податків. (4) Тепер припустимо, що до сьомого продавця всі продажі призвели до обвалу ціни акції до $200 за акцію. Це цілком розумний сценарій, якщо 60% таблиці капіталу раптово було скинуто. Справді, вона може бути значно нижчою. (5) При $200 за акцію, сьомий хлопець фактично має взяти борги, щоб сплатити податок, оскільки він винен $360. Він продає свою єдину частку, сплачує всі $200 прибутку податком. І досі винен ще $160 податків. (6) 8-й, 9-й і 10-й хлопці ще гірші. До моменту продажу ціна, ймовірно, впаде до $100 за акцію або менше. Як і у випадку з сьомим хлопцем, навіть 100% ліквідація не покриє їхнє податкове навантаження. (7) Отже, ми одразу бачимо багато негативних аспектів щодо нереалізованого податкового законопроєкту Нідерландів. (a) По-перше, це призведе до великих одночасних примусових ліквідацій. Кожен повинен продати 36% своєї частки майже одночасно. (b) По-друге, може бути буквально неможливо сплатити, якщо критична маса таблиці капіталу підпадає під її вплив одночасно. У наведеному вище прикладі це було 100% голландських власників, але якби це було лише 60%, результат був би приблизно таким самим: падіння ціни акцій. (c) По-третє, це означає, що було б катастрофічно мати надто багато нідерландських громадян (або каліфорнійських мільярдерів!) на столі лімітів. Їхні примусові продажі знищать ціну вашої акції. (d) Тож, можливо, доведеться масово блокувати інвестицій у ваші компанії для резидентів у оподатковуваних юрисдикціях. ...