CONTAGIÇÃO DE LIQUIDAÇÃO Os impostos sobre a riqueza são ainda piores do que você pensa. Qualquer ativo detido por bilionários californianos ou cidadãos holandeses está agora em risco de sofrer pressão de liquidação forçada. Portanto: não é apenas que você não quer manter ativos como um holandês. Você também não quer que um holandês mantenha seus ativos. Porque a lógica da liquidação forçada é a contágio. Vamos pensar sobre isso. (1) Primeiro, suponha que há um ativo com uma capitalização de mercado total de $10.000, com 10 ações no total, das quais 1 ação cada é detida por 10 detentores diferentes, todos na Holanda. Para simplificar os cálculos, suponha que os detentores holandeses compraram essas ações a par, ou perto de $0. (2) Agora suponha que hoje é o dia do imposto sobre ganhos de capital não realizados, e o preço da ação é $1.000 por ação. Cada holandês é atingido por um imposto de 36% e deve $360. O primeiro cara vende sua uma ação, recebe $1.000 e paga $360 em impostos, retendo $640. (3) Mas a venda do primeiro cara reduz o preço de mercado para $960 por ação. Então, quando o segundo cara vende, ele só retém $600 após pagar $360 em impostos. (4) Agora suponha que, pelo 7º cara, todas as vendas fizeram o preço da ação colapsar para $200 por ação. Este é um cenário muito razoável se 60% da tabela de capital foi de repente despejada. De fato, pode ir muito mais baixo. (5) A $200 por ação, o 7º cara realmente tem que entrar em dívida para pagar o imposto, pois deve $360. Ele vende sua uma ação, paga todos os $200 dos proventos em impostos. E ainda deve mais $160 em impostos. (6) Os 8º, 9º e 10º caras estão ainda mais ferrados. Quando eles venderem, o preço provavelmente terá despencado para $100 por ação ou menos. Assim como o 7º cara, mesmo 100% de liquidação não cobrirá sua carga tributária. (7) Portanto, vemos imediatamente muitas coisas negativas sobre o projeto de lei do imposto sobre ganhos de capital não realizados na Holanda. (a) Primeiro, isso causará grandes liquidações forçadas simultâneas. Todos devem vender 36% de sua participação quase ao mesmo tempo. (b) Segundo, pode ser literalmente impossível pagar se uma massa crítica da tabela de capital estiver sujeita a isso ao mesmo tempo. No exemplo acima, eram 100% de detentores holandeses, mas se fosse apenas 60%, o resultado teria sido muito o mesmo: um colapso no preço da ação. (c) Terceiro, isso significa que seria desastroso ter muitos cidadãos holandeses (ou bilionários californianos!) na tabela de capital. Suas vendas forçadas farão seu preço das ações despencar. (d) Portanto, você pode ter que começar a bloquear em massa aqueles residentes em jurisdições que cobram impostos sobre a riqueza de investir em suas empresas. ...