CONTAGIONE DA LIQUIDAZIONE Le tasse sulla ricchezza sono anche peggiori di quanto pensi. Qualsiasi asset detenuto da miliardari californiani o cittadini olandesi è ora a rischio di subire pressioni di liquidazione forzata. Quindi: non è solo che non vuoi detenere asset come olandese. Non vuoi nemmeno che un olandese detenga i tuoi asset. Perché la logica della liquidazione forzata è contagiosa. Pensiamoci. (1) Prima di tutto, supponiamo che ci sia un asset con una capitalizzazione di mercato totale di $10.000, con 10 azioni totali, di cui 1 azione ciascuna è detenuta da 10 diversi possessori, tutti nei Paesi Bassi. Per semplificare i calcoli, supponiamo che i possessori olandesi abbiano acquistato quelle azioni a valore nominale, o vicino a $0. (2) Ora supponiamo che oggi sia il giorno della tassa sulle plusvalenze non realizzate, e il prezzo dell'azione sia di $1.000 per azione. Ogni olandese è colpito da una tassa del 36% e deve $360. Il primo venditore vende la sua azione, riceve $1.000 e paga $360 di tasse, mantenendo $640. (3) Ma la vendita del primo venditore riduce il prezzo di mercato a $960 per azione. Quindi quando il secondo venditore vende, mantiene solo $600 dopo aver pagato $360 di tasse. (4) Ora supponiamo che, dal settimo venditore, tutte le vendite abbiano spinto il prezzo dell'azione a crollare a $200 per azione. Questo è uno scenario molto ragionevole se il 60% del capitale è stato improvvisamente svenduto. Infatti potrebbe scendere anche di più. (5) A $200 per azione, il settimo venditore deve effettivamente indebitarsi per pagare la tassa poiché deve $360. Vende la sua azione, paga tutti i $200 dei proventi in tasse. E deve ancora $160 in più di tasse. (6) Gli ottavo, nono e decimo venditori sono ancora più nei guai. Quando vendono, il prezzo sarà probabilmente crollato a $100 per azione o meno. Come per il settimo venditore, anche il 100% di liquidazione non coprirà il loro carico fiscale. (7) Quindi vediamo immediatamente molte cose negative riguardo alla legge olandese sulle plusvalenze non realizzate. (a) Prima di tutto, causerà grandi liquidazioni forzate simultanee. Tutti devono vendere il 36% della loro partecipazione quasi nello stesso momento. (b) In secondo luogo, potrebbe essere letteralmente impossibile pagare se una massa critica del capitale è soggetta a questo allo stesso tempo. Nell'esempio sopra erano il 100% dei possessori olandesi, ma se fosse stato solo il 60%, il risultato sarebbe stato molto simile: un crollo del prezzo delle azioni. (c) In terzo luogo, ciò significa che sarebbe disastroso avere troppi cittadini olandesi (o miliardari californiani!) nel capitale. Le loro vendite forzate faranno crollare il prezzo delle tue azioni. (d) Quindi, potresti dover iniziare a bloccare in massa coloro che risiedono in giurisdizioni con tasse sulla ricchezza dall'investire nelle tue aziende. ...