2 Yıllık Hazine Tahvil Getirisini takip ediyorum çünkü hem enflasyon hem de Fed'in önündedir Bu grafik, 2016'dan 2025'e kadar üç ana makro göstergeyi göstermektedir: 1. 2 Yıllık Hazine Getirisi (mavi çizgi) Kısa vadeli faiz oranları ve enflasyonun piyasa fiyatlı bir beklentisi. Fed politikasına liderlik etme eğiliminde ve ekonomik koşullara karşı oldukça hassastır. 2. Federal Fonlar Etkin Oranı (kırmızı çizgi) Fed'in gerçek politika faizi, piyasa faizlerinden daha yavaş ve geride kalıyor. 3. ABD ÜCRET İnflasyonu (yeşil çizgi) Yıllık enflasyon. Gölgeli alan = ABD resesyonları. Açıkça görebilirsiniz: 2020–2021 yıllarında, 2 yıllık getiri hızla arttı ve Fed enflasyonu öngörerek fiyat artırdı. 2023–2025 sezonunda, 2 yıllık getiri Fed kesintilerden çok önce düşüyor—enflasyonun soğuması ve büyümenin zayıflaması öngörülüyor. Bu gecikme davranışı tarihle tutarlıdır: 2 yıl, gelecekteki Fed politikası ve resesyon riskinin en iyi tek tahmincisidir. 2 yıllık hazine tahvilleri, Fed'in çok sıkı olduğunu ve kesinti yapması gerektiğini gösteriyor. Artık sorun enflasyon değil, büyüme.