Jeg følger med på 2-årige statsobligasjonsrenter fordi den leder både inflasjonen og Fed Dette diagrammet viser tre viktige makroindikatorer fra 2016 til 2025: 1. 2-årig statsobligasjonsrente (blå linje) En markedspriset forventning om kortsiktige renter og inflasjon. Har en tendens til å lede Fed-politikken og er svært følsom for økonomiske forhold. 2. Federal Funds effektive rente (rød linje) Feds faktiske styringsrente, som ligger etter og beveger seg tregere enn markedsrentene. 3. USAs KPI-inflasjon (grønn linje) År-til-år-inflasjon. Skyggelagt område = Resesjoner i USA. Du kan tydelig se: I 2020–2021 steg 2-årsrenten kraftig før Fed hevet – i forventning om inflasjon. I 2023–2025 faller 2-års avkastningen lenge før Fed-kuttene – i forventning om avkjølende inflasjon og svekket vekst. Denne lead-lag-atferden er i tråd med historien: 2-årsmodellen er den beste enkeltindikatoren for fremtidig Fed-politikk og resesjonsrisiko. Det toårige statsobligasjonen signaliserer at Fed er for stram og må kutte. Inflasjon er ikke lenger problemet, det er veksten.