我跟踪2年期国债收益率，因为它领先于通货膨胀和美联储 这张图表显示了2016年至2025年的三个关键宏观指标： 1. 2年期国债收益率（蓝线） 市场定价的短期利率和通货膨胀的预期。往往领先于美联储政策，并对经济状况高度敏感。 2. 联邦基金有效利率（红线） 美联储的实际政策利率，滞后于市场利率，变动较慢。 3. 美国CPI通货膨胀（绿线） 同比通货膨胀。 阴影区域 = 美国经济衰退。 你可以清楚地看到： 在2020-2021年，2年期收益率在美联储加息之前激增——预示着通货膨胀。 在2023-2025年，2年期收益率在美联储降息之前大幅下跌——预示着通货膨胀降温和经济增长放缓。 这种领先滞后行为与历史一致：2年期国债是未来美联储政策和衰退风险的最佳单一预测指标。 2年期国债正在发出信号，表明美联储政策过于紧缩，需要降息。通货膨胀不再是问题，增长才是。