Som MSTR-aktieägare skulle jag inte ogilla att Strategy emitterar aktier med ~1 mNAV. Faktum är att jag skulle uppmuntra Saylor att göra det. Vid någon punkt spelar det större roll att samla på sig Bitcoin billigare än kortsiktig "ackumulering". Att köpa BTC för 87 000 dollar och 1 mNAV kan vara mycket mer värdefullt på lång sikt än att köpa för 120 000 dollar vid 1,2 mNAV. Den förstnämnda fångar mer BTC per dollar i utspädning. Den långsiktiga tesen är att det ändå kommer att gå till 1 miljon dollar och mer. Vi bör också ta hänsyn till svänghjulseffekten. 1) Strategierna är tillräckligt stora för att de skulle kunna pressa Bitcoin-priset upp om de köper Bitcoin för 1 miljard dollar varje vecka. 2) Detta skulle förbättra stämningen och tillåta andra Bitcoin-statsobligationer som Metaplanet att fortsätta köpa mer Bitcoin – vilket skulle tvinga priset ännu högre. 3) En större Bitcoin-balansräkning ger mer utrymme för Saylor och Strategy att ge ut fler Preferreds. 4) Oundviklig mNAV-expansion när sentimentet och Bitcoin-priset förbättras. Nu när jag tänker efter behöver Bitcoin egentligen bara 3 eller 4 globala spelare som samarbetar för att köra denna playbook och då är det game over. Jag har inte tillräckligt med Bitcoin.