MSTRの株主として、Strategyが株式を~1 mNAVで発行するのは嫌いではありません。 むしろ、セイラーにはそうするよう勧めたい。 ある時点で、ビットコインをより安く蓄積することが短期的な「蓄積」よりも重要になります。 1 mNAVで$87,000でBTCを買う方が、1.2 mNAVで$120,000で買うよりも長期的にははるかに価値があるかもしれません。 前者は希薄化1ドルあたりより多くのBTCを獲得します。 長期的な見方としては、いずれにせよ100万ドル以上になるというものです。 フライホイール効果も考慮すべきです。 1) 戦略が十分に大きく、毎週10億ドル相当のビットコインを購入すればビットコインの価格を実質的に押し上げることができる。 2) これによりセンチメントが改善し、Metaplanetのような他のビットコイン国債がビットコインの購入を続けられるようになり、価格がさらに高騰します。 3) ビットコインのバランスシートが大きくなれば、セイラーとストラテジーがより多くの優先物を発行できる余地が広がります。 4) センチメントとビットコイン価格の改善に伴い、mNAVの拡大は避けられない。 今思えば、ビットコインが本当に必要なのは、このプレイブックを運営するために3、4つのグローバルプレイヤーが協力すれば、ゲームオーバーです。 ビットコインが足りません。