Как акционер MSTR, я не был бы против, если бы Стратегия выпустила акции по цене ~1 mNAV. На самом деле, я бы призвал Сэйлора сделать это. В какой-то момент накопление Bitcoin по более низкой цене важнее, чем краткосрочное "увеличение". Покупка BTC за $87k при 1 mNAV может оказаться гораздо более ценной в долгосрочной перспективе, чем покупка за $120k при 1.2 mNAV. Первая стратегия позволяет захватить больше BTC за доллар размывания. Долгосрочная теория заключается в том, что он все равно достигнет $1 миллиона и выше. Также следует учитывать эффект маховика. 1) Стратегия достаточно велика, чтобы существенно поднять цену Bitcoin, если они будут покупать Bitcoin на $1 млрд каждую неделю. 2) Это улучшит настроение и позволит другим казначействам Bitcoin, таким как Metaplanet, продолжать покупать больше Bitcoin - что еще больше поднимет цену. 3) Более крупная бухгалтерская книга Bitcoin дает больше возможностей для Сэйлора и Стратегии выпустить больше Привилегированных акций. 4) Неизбежное расширение mNAV по мере улучшения настроения и цены Bitcoin. Теперь, когда я об этом думаю, все, что действительно нужно Bitcoin, это 3 или 4 глобальных игрока, которые будут работать вместе, чтобы реализовать этот план, и игра окончена. У меня недостаточно Bitcoin.