作为MSTR的股东，我并不反对Strategy在大约1 mNAV时发行股票。 事实上，我会鼓励Saylor这样做。 在某个时刻，以更便宜的价格积累Bitcoin比短期的“增值”更重要。 在1 mNAV时以87,000美元购买BTC，长期来看可能比在1.2 mNAV时以120,000美元购买更有价值。 前者每美元稀释能捕获更多的BTC。 长期的论点是，它最终会达到100万美元及以上。 我们还应该考虑飞轮效应。 1）Strategy足够大，如果他们每周购买价值10亿美元的Bitcoin，可能会实质性地推动Bitcoin价格上涨。 2）这将改善市场情绪，并允许其他Bitcoin国库如Metaplanet继续购买更多Bitcoin，从而进一步推高价格。 3）更大的Bitcoin资产负债表为Saylor和Strategy提供了更多发行优先股的空间。 4）随着市场情绪和Bitcoin价格的改善，mNAV的扩张是不可避免的。 现在想想，Bitcoin真正需要的只是3或4个全球参与者共同合作来执行这个计划，那就结束了。 我没有足够的Bitcoin。