Sebagai pemegang saham MSTR, saya tidak akan membenci Strategy menerbitkan ekuitas pada ~1 mNAV. Bahkan, saya akan mendorong Saylor untuk melakukannya. Pada titik tertentu, akumulasi Bitcoin lebih murah lebih penting daripada "perkembangan" jangka pendek. Membeli BTC seharga $87k pada 1 mNAV mungkin jauh lebih berharga dalam jangka panjang daripada membeli pada $120k pada 1,2 mNAV. Yang pertama menangkap lebih banyak BTC per dolar pengenceran. Tesis jangka panjangnya adalah bahwa itu akan menjadi $ 1 juta dan seterusnya. Kita juga harus mempertimbangkan efek roda gila. 1) Strategi cukup besar sehingga mereka dapat secara material memaksa harga Bitcoin lebih tinggi jika mereka membeli Bitcoin senilai $1 miliar setiap minggu. 2) Ini akan meningkatkan sentimen dan memungkinkan Bitcoin Treasury lainnya seperti Metaplanet untuk terus membeli lebih banyak Bitcoin - memaksa harga lebih tinggi lagi. 3) Neraca Bitcoin yang lebih besar memberikan lebih banyak ruang bagi Saylor dan Strategy untuk menerbitkan lebih banyak Preferreds. 4) Ekspansi mNAV yang tak terhindarkan karena sentimen dan harga Bitcoin membaik. Sekarang setelah saya memikirkannya, yang benar-benar dibutuhkan Bitcoin adalah 3 atau 4 pemain global untuk bekerja sama menjalankan buku pedoman ini dan permainan berakhir. Saya tidak memiliki cukup Bitcoin.