Samtalen mellan USA och Kina kommer inte att leda till en fullständig frikoppling av försörjningskedjan. Historien visar att totalförbud bara underblåser den inhemska uppbyggnaden; Droppmatning håller beroendet. Även med 85 % av den globala raffineringen av sällsynta jordartsmetaller – den amerikanska militärens livsnerv – kommer Kina sannolikt att fortsätta leverera, precis som USA fortfarande säljer chips till Kina. men fångens dilemma innebär inget riktigt "G2": var och en vaktar sina viktigaste fördelar. USA kommer inte att ge upp vapenförsörjningskedjan och Kina kommer inte att ge upp sin finansiella suveränitet. Denna kontrollerade rivalitet kan erbjuda långsiktiga spel i alternativa försörjningskedjor, gråzonshandel och resurscykler.

Wall Street, snälla, lita inte på oss när det gäller biljoner – åtminstone inte ännu. Basen gick ner i 33 minuter, vilket krävde en manuell återställning av sequencern. Solana har drabbats av 7 avbrott - 5 orsakade av klientbuggar och 2 av dess oförmåga att hantera skräppost. Polygon nere två gånger på grund av programvaruuppgraderingsfel och konsensusproblem. Aptos, Sui... många fler. tradFi är inte heller perfekt, februari 2021, Fedwire stoppade miljarder i timmar på grund av ett mänskligt fel, och juli 2024 störde SWIFT:s avbrott transaktioner med högt värde över hela Europa. Förlusterna var verkliga. skulle L2:er verkligen ge upp avgifter för tjocka sequencer bara för att decentralisera? än så länge – förutom @ethereum andra kedjor – medför en enorm operativ risk. hur kan Wall Street motivera att garantera detta i stor skala?

den amerikanska aktiedörren stängs snabbt för investerare på fastlandet: 1. Offshore-konton kräver nu personliga HK-besök och striktare KYC 2. mäklare som Futu, Tiger nu avnoterad från CN App Store 3. CRS-information utlöste nu 20 % försenade skatteräkningar – börja från att användare som investerat över 1 miljon+ får meddelanden 4. $50K FX-tak begränsar utgående kapital Det brukade vara ett liv – men det var värt det. nu? Inte så mycket. Onchain-aktier spricker fortfarande. men ingen bank, ingen valuta, tvetydig skatt? där möjligheten sipprar in.

Alltför många samtal om användning av stablecoin fokuserar på smala fördelar: lägre avgifter, snabbare avveckling osv. Men betalningar är multiplayer-spel. Varje transaktion berör två eller flera av: användare, banker, processorer, emittenter, likviditetsleverantörer... I många flöden, som e-handel eller gränsöverskridande, måste flera parter anta tillsammans. Det finns ingen ren first mover. Det är ett klassiskt hönan-och-ägget-problem. Varje intressent väger den upplevda uppsidan mot de verkliga kostnaderna för att byta byte: operativ börda, förlorade intäkter (float, FX, interchange), omskolning och den mentala trögheten vid beteendeförändring, särskilt inom stora organisationer. Detta skapar ett samordnings- och sekvenseringsproblem. Även om tekniken är "bättre" stannar användningen av om inte incitamenten är anpassade i hela värdekedjan. Stablecoins disruptiva potential kan endast realiseras om incitamentsdesignen löser utmaningen med samordning mellan flera parter. Smarta byggare letar efter kilar. Användningsfall där en enskild intressent med mest att vinna kan anta ensidigt. Sedan syr de ihop sekundära användningsfall för att bygga nätverkseffekter. När ett nätverk väl har nått en kritisk massa är det mycket svårt att rubba det. Exempel: Tillgång till dollar i det globala syd. En användare laddar ner en app och löser sitt problem. Om deras vän också gör det låses P2P upp. Om inte, är det bara ytterligare en nod att rekrytera. Detta är också anledningen till att stablecoin-stödda kort kommer att växa snabbare än direkt acceptans hos handlare. Den spenderande användaren agerar ensam och får omedelbart tillgång till miljontals handlare. Som Charlie Munger sa: "Visa mig incitamentet, så ska jag visa dig resultatet." Grundare som designar kring incitament, inte bara teknik, kommer att ha ett försprång.

En halvkonstig vinkel på tolerans för tokeniserade aktier: det är (skatt sparad genom att gå på kedjan) + (DeFi-intäkter) jämfört med premie som betalas på kedjan för pålitlig tillgång Ärligt talat, vad är det faktiska värdet av tokeniserade aktier uttagsautomat? - INTE tillgänglighet: Europa och Asien har mogna mäklare (IBKR, Saxo, Futu, Tiger...) - INTE 24/7: om du inte är en högfrekvent (nu ingen likviditet) eller nyhetsdriven, är det ingen som bryr sig De verkliga (något tabubelagda) drivkrafterna för adoption: 1. Skattearbitrage – Att köpa på DEX kan vara något "befriande" 2. deFi-komponerbarhet – TradFi-aktier ≠ pengar, men i DeFi är det det. Du kan säkra, loopa, ansluta till vilket smart kontrakt som helst Det är inte bara det att "lager är tillgängliga globalt", Det är att aktier blir programmerbara, komponerbara tillgångar. Ja, likviditeten är dålig, premierna höga. MM:s vill inte LP:a i AMM:er, 35–50+bps är inte värt det eftersom de kommer att plockas bort på nyheter under helgen. Offchain-prisupptäckt kommer bara att introducera den svårigheten i grunden. men i varje hönan-ägget-problem, Någon måste kickstarta det.

Framtiden för aktier är absolut 1 000 olika tokeniseringsstandarder, utan tvekan äger du rTSLA, cTSLA, sTSLA, xyzTSLA, ethTSLA, solTSLA eller hyperTSLA?

Sant förspel till tokeniserad värdepappersboom i USA 1/ Utfärdande: Nya registreringsvägar, snarare än nuvarande formulär (som S-1), och undantag är utformade för tokeniserade tillgångar 2/ Förvaring: Upphävd SAB 121 minskar kraven på förvaringsinstitutens balansräkning (kostnaden för kapital och operativa bördor var inte meningsfulla tidigare). 3/ Handel: Stöd för superappar och utökad notering av kryptotillgångar på nationella värdepappersbörser. Tillväxtmöjligheter: - Tokeniseringsplattformar som möjliggör konvertering av traditionella tillgångar (mer @Securitize ?) - Finansiella superappar som kombinerar traditionella och digitala tillgångar och tjänster (mer @RobinhoodApp till krypto) - Institutionella lösningar för digitala tillgångar för självförvaring (utan att förlita sig på bank/kryptobörs?) - Dedikerade utbyten av säkerhetstoken (krypto > tradfi / tradfi > krypto)