As negociações EUA-China não levarão à dissociação total da cadeia de suprimentos. a história mostra que as proibições totais apenas alimentam o acúmulo doméstico; A alimentação por gotejamento mantém a dependência. mesmo com 85% do refino global de terras raras - a força vital das forças armadas dos EUA - a China provavelmente continuará fornecendo, assim como os EUA ainda vendem chips para a China. mas o dilema do prisioneiro significa que não há um verdadeiro "G2": cada guarda suas principais vantagens. Os EUA não desistirão da cadeia de suprimentos de armas e a China não abrirá mão da soberania financeira. Essa rivalidade gerenciada pode oferecer jogadas de longo prazo em cadeias de suprimentos alternativas, comércio de zona cinzenta e ciclos de recursos.

Wall Street, por favor, não confie em nós com trilhões - pelo menos não ainda. A base caiu por 33 minutos, exigiu uma reinicialização manual do sequenciador. Solana sofreu 7 interrupções - 5 causadas por bugs do cliente e 2 por sua incapacidade de lidar com spam. Polígono inativo duas vezes devido a erros de atualização de software e problemas de consenso. Aptos, Sui... muitos mais. tradFi também não é perfeito, fevereiro de 2021, a Fedwire interrompeu bilhões por horas devido a um erro humano e, em julho de 2024, a interrupção do SWIFT interrompeu transações de alto valor em toda a Europa. as perdas foram reais. os L2s realmente desistiriam de taxas grossas de sequenciador apenas para descentralizar? Até agora, exceto @ethereum outras cadeias introduzem um tremendo risco operacional. como Wall Street pode justificar a subscrição disso em escala?

a porta das ações dos EUA está se fechando rapidamente para os investidores do continente: 1. contas offshore agora exigem visitas pessoais a HK e KYC mais rigoroso 2. corretoras como Futu, Tiger agora retiradas da CN App Store 3. As informações do CRS agora acionaram 20% das contas de impostos vencidas - começam com os usuários investidos em mais de 1 milhão + recebendo avisos 4. O limite de câmbio de US$ 50 mil limita o capital de saída Costumava ser uma confusão - mas valeu a pena. agora? nem tanto. As ações onchain ainda estão rachadas. mas sem banco, sem câmbio, imposto ambíguo? onde a oportunidade se infiltra.

Muitas conversas sobre a adoção de stablecoins se concentram em benefícios estreitos: taxas mais baixas, liquidação mais rápida, etc. Mas os pagamentos são jogos multiplayer. Cada transação afeta dois ou mais de: usuários, bancos, processadores, emissores, provedores de liquidez... Em muitos fluxos, como comércio eletrônico ou transfronteiriço, várias partes devem adotar juntas. Não há um pioneiro limpo. É um problema clássico do ovo e da galinha. Cada parte interessada pesa a vantagem percebida em relação aos custos reais de mudança: carga operacional, perda de receita (flutuação, câmbio, intercâmbio), retreinamento e a inércia mental da mudança de comportamento, especialmente dentro de grandes organizações. Isso cria um problema de coordenação e sequenciamento. Mesmo que a tecnologia seja "melhor", a adoção estagna, a menos que os incentivos se alinhem em toda a cadeia de valor. O potencial disruptivo das stablecoins só pode ser realizado se o design do incentivo resolver o desafio de coordenação multipartidária. Construtores inteligentes procuram cunhas. Casos de uso em que uma única parte interessada com mais a ganhar pode adotar unilateralmente. Em seguida, eles unem casos de uso secundários para criar efeitos de rede. Uma vez que uma rede atinge a massa crítica, é muito difícil desalojá-la. Exemplo: Acesso ao dólar no sul global. Um usuário baixa um aplicativo e resolve seu ponto problemático. Se o amigo também, o P2P é desbloqueado. Caso contrário, é apenas mais um nó para recrutar. É também por isso que os cartões lastreados em stablecoin crescerão mais rápido do que a aceitação direta do comerciante. O usuário gastador age sozinho e obtém acesso instantâneo a milhões de comerciantes. Como Charlie Munger disse: "Mostre-me o incentivo e eu lhe mostrarei o resultado." Os fundadores que projetam em torno de incentivos, não apenas de tecnologia, terão vantagem.

Um ângulo semi-estranho sobre a tolerância para ações tokenizadas: é (imposto economizado ao entrar na cadeia) + (receita DeFi) vs. prêmio pago na cadeia por ativo confiável Conversa real, qual é o valor real do caixa eletrônico de ações tokenizadas? - NÃO acessibilidade: Europa e Ásia têm corretores maduros (IBKR, Saxo, Futu, Tiger...) - NÃO 24 horas por dia, 7 dias por semana: a menos que você seja um usuário de alta frequência (agora sem liquidez) ou orientado por notícias, ninguém realmente se importa Os verdadeiros (um pouco tabu) drivers de adoção: 1. arbitragem fiscal — comprar em DEX pode ser um pouco "libertador" 2. composição deFi — As ações da TradFi ≠ dinheiro, mas no DeFi é. Você pode garantir, fazer loop, conectar a qualquer contrato inteligente não é apenas que "as ações são acessíveis globalmente", é que as ações se tornam ativos programáveis e combináveis. sim, liquidez pobre, prêmios altos. MMs não querem LP em AMMs, 35–50+bps não vale a pena, pois eles serão pegos nas notícias durante o fim de semana. A descoberta de preços offchain apenas introduzirá fundamentalmente essa dificuldade. mas em todo problema do ovo e da galinha, alguém tem que dar o pontapé inicial.

O futuro das ações é absolutamente 1.000 padrões de tokenização diferentes, sem dúvida você possui rTSLA, cTSLA, sTSLA, xyzTSLA, ethTSLA, solTSLA ou hyperTSLA?

Verdadeiro prelúdio para o boom de títulos tokenizados nos EUA 1/ Emissão: Novos caminhos de registro, em vez de formulários atuais (como S-1), e isenções são projetados para ativos tokenizados 2/ Custódia: O SAB 121 rescindido reduz os requisitos de balanço patrimonial do custodiante (o custo de capital e os encargos operacionais não faziam sentido antes). 3/ Negociação: Suporte para super aplicativos e listagem expandida de criptoativos em bolsas de valores nacionais. Oportunidades de crescimento: - Plataformas de tokenização que permitem a conversão tradicional de ativos (mais @Securitize ?) - Super aplicativos financeiros que combinam ativos e serviços tradicionais e digitais (mais @RobinhoodApp em criptomoedas) - Soluções institucionais de ativos digitais de autocustódia (sem depender de banco / exchange de criptomoedas?) - Trocas de tokens de segurança dedicadas (cripto > tradfi / tradfi > cripto)