Các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ không dẫn đến việc tách rời hoàn toàn chuỗi cung ứng. Lịch sử cho thấy các lệnh cấm hoàn toàn chỉ làm gia tăng sự phát triển nội địa; việc cung cấp từng phần giữ cho sự phụ thuộc tồn tại. Ngay cả khi Trung Quốc chiếm 85% công suất tinh chế đất hiếm toàn cầu—mạch sống của quân đội Mỹ—Trung Quốc có khả năng sẽ tiếp tục cung cấp, cũng như Mỹ vẫn bán chip cho Trung Quốc. Nhưng nghịch lý của người tù có nghĩa là không có “G2” thực sự: mỗi bên bảo vệ những lợi thế cốt lõi của mình. Mỹ sẽ không từ bỏ chuỗi cung ứng vũ khí và Trung Quốc sẽ không từ bỏ chủ quyền tài chính. Cuộc cạnh tranh được quản lý này có thể mang lại những cơ hội dài hạn trong các chuỗi cung ứng thay thế, thương mại trong vùng xám, và chu kỳ tài nguyên.

Phố Wall, xin đừng tin tưởng chúng tôi với hàng triệu triệu - ít nhất là chưa phải bây giờ. Base đã ngừng hoạt động trong 33 phút, cần phải khởi động lại bộ điều khiển thủ công. Solana đã gặp phải 7 lần ngừng hoạt động - 5 lần do lỗi của khách hàng và 2 lần do không thể xử lý spam. Polygon đã ngừng hoạt động hai lần do lỗi nâng cấp phần mềm và vấn đề đồng thuận. Aptos, Sui... còn nhiều hơn nữa. tradFi cũng không hoàn hảo, tháng 2 năm 2021, Fedwire đã ngừng hàng tỷ đô la trong nhiều giờ do lỗi của con người, và tháng 7 năm 2024, sự cố của SWIFT đã làm gián đoạn các giao dịch có giá trị cao trên khắp châu Âu. những tổn thất là có thật. Liệu L2s có thực sự từ bỏ phí bộ điều khiển dày chỉ để phi tập trung hóa không? Cho đến nay - ngoại trừ @ethereum, các chuỗi khác đã giới thiệu rủi ro hoạt động to lớn. làm thế nào Phố Wall có thể biện minh cho việc bảo lãnh điều này ở quy mô lớn?

cánh cửa chứng khoán của Mỹ đang đóng lại nhanh chóng đối với các nhà đầu tư đại lục: 1. tài khoản offshore giờ đây yêu cầu phải đến Hồng Kông trực tiếp và KYC nghiêm ngặt hơn 2. các công ty môi giới như Futu, Tiger giờ đã bị gỡ bỏ khỏi App Store Trung Quốc 3. thông tin CRS giờ đây kích hoạt hóa đơn thuế quá hạn 20%— bắt đầu từ những người dùng đầu tư trên 1 triệu đô la nhận thông báo 4. giới hạn 50.000 đô la cho FX hạn chế vốn ra nước ngoài trước đây thì khá khó khăn— nhưng đáng giá. giờ thì? không còn nhiều như vậy. các cổ phiếu onchain vẫn có sự đột phá. nhưng không có ngân hàng, không có FX, thuế không rõ ràng? đâu là cơ hội thẩm thấu.

Quá nhiều cuộc trò chuyện về việc áp dụng stablecoin tập trung vào những lợi ích hẹp: phí thấp hơn, thanh toán nhanh hơn, v.v. Nhưng thanh toán là những trò chơi nhiều người chơi. Mỗi giao dịch liên quan đến hai hoặc nhiều hơn: người dùng, ngân hàng, nhà xử lý, nhà phát hành, nhà cung cấp thanh khoản... Trong nhiều quy trình, như thương mại điện tử hoặc xuyên biên giới, nhiều bên phải cùng nhau áp dụng. Không có người tiên phong rõ ràng. Đây là một vấn đề gà và trứng cổ điển. Mỗi bên liên quan cân nhắc giữa lợi ích tiềm năng và chi phí chuyển đổi thực tế: gánh nặng vận hành, doanh thu bị mất (lợi nhuận, ngoại hối, phí giao dịch), đào tạo lại, và quán tính tâm lý của việc thay đổi hành vi, đặc biệt là trong các tổ chức lớn. Điều này tạo ra một vấn đề phối hợp và tuần tự. Ngay cả khi công nghệ "tốt hơn", việc áp dụng vẫn bị đình trệ trừ khi các động lực được căn chỉnh trên toàn chuỗi giá trị. Tiềm năng đột phá của stablecoin chỉ có thể được hiện thực hóa nếu thiết kế động lực giải quyết được thách thức phối hợp nhiều bên. Những người xây dựng thông minh tìm kiếm các khe hở. Các trường hợp sử dụng mà một bên liên quan duy nhất có lợi nhất có thể áp dụng một cách đơn phương. Sau đó, họ kết nối các trường hợp sử dụng thứ cấp để xây dựng hiệu ứng mạng. Khi một mạng lưới đạt đến khối lượng quan trọng, rất khó để bị loại bỏ. Ví dụ: Truy cập đô la ở miền Nam toàn cầu. Một người dùng tải xuống một ứng dụng và giải quyết vấn đề của họ. Nếu bạn của họ cũng làm vậy, P2P sẽ được mở khóa. Nếu không, đó chỉ là một nút nữa để tuyển dụng. Đây cũng là lý do tại sao thẻ hỗ trợ stablecoin sẽ phát triển nhanh hơn so với việc chấp nhận trực tiếp của thương nhân. Người dùng chi tiêu hành động một mình, và ngay lập tức có quyền truy cập vào hàng triệu thương nhân. Như Charlie Munger đã nói: "Cho tôi thấy động lực, và tôi sẽ cho bạn thấy kết quả." Các nhà sáng lập thiết kế dựa trên động lực, không chỉ công nghệ, sẽ có lợi thế.

Một góc độ nửa kỳ lạ về khả năng chịu đựng đối với cổ phiếu được mã hóa: đó là (tiết kiệm thuế bằng cách sử dụng onchain) + (doanh thu DeFi) so với phí bảo hiểm được trả trên chuỗi cho tài sản đáng tin cậy Nói thật, giá trị thực tế của ATM cổ phiếu mã hóa là gì? - KHÔNG có khả năng tiếp cận: Châu Âu và Châu Á có các nhà môi giới trưởng thành (IBKR, Saxo, Futu, Tiger...) - KHÔNG 24/7: trừ khi bạn là người có tần số cao (bây giờ không có thanh khoản) hoặc theo hướng tin tức, không ai thực sự quan tâm Các động lực chấp nhận thực sự (hơi cấm kỵ): 1. chênh lệch giá thuế - mua trên DEX có thể phần nào "giải phóng" 2. khả năng kết hợp deFi — Cổ phiếu TradFi ≠ tiền, nhưng trong DeFi thì có. Bạn có thể thế chấp, lặp lại, cắm vào bất kỳ hợp đồng thông minh nào không chỉ là "cổ phiếu có thể truy cập trên toàn cầu", đó là cổ phiếu trở thành tài sản có thể lập trình, có thể kết hợp. Vâng, thanh khoản kém, phí bảo hiểm cao. Các MM không muốn LP trong AMM, 35–50 + bps không đáng vì họ sẽ được đưa tin vào cuối tuần. Khám phá giá offchain về cơ bản sẽ chỉ giới thiệu khó khăn đó. nhưng trong mọi vấn đề về gà-trứng, ai đó phải khởi động nó.

tương lai của cổ phiếu chắc chắn sẽ có 1.000 tiêu chuẩn token hóa khác nhau, không có nghi ngờ gì bạn có sở hữu rTSLA, cTSLA, sTSLA, xyzTSLA, ethTSLA, solTSLA hay hyperTSLA không?

Khởi đầu thực sự cho sự bùng nổ chứng khoán mã hóa tại Hoa Kỳ 1/ Phát hành: Các con đường đăng ký mới, thay vì các hình thức hiện tại (như S-1), và các miễn trừ được thiết kế cho tài sản mã hóa 2/ Lưu ký: Việc hủy bỏ SAB 121 giảm yêu cầu về bảng cân đối của người lưu ký (chi phí vốn và gánh nặng hoạt động trước đây không hợp lý). 3/ Giao dịch: Hỗ trợ cho các ứng dụng siêu và mở rộng danh sách tài sản tiền điện tử trên các sàn giao dịch chứng khoán quốc gia. Cơ hội tăng trưởng: - Các nền tảng mã hóa cho phép chuyển đổi tài sản truyền thống (nhiều hơn @Securitize?) - Các ứng dụng siêu tài chính kết hợp tài sản và dịch vụ truyền thống và kỹ thuật số (nhiều hơn @RobinhoodApp vào tiền điện tử) - Giải pháp tự lưu ký tài sản kỹ thuật số cho tổ chức (không dựa vào ngân hàng/sàn giao dịch tiền điện tử?) - Các sàn giao dịch chứng khoán chuyên dụng cho token (tiền điện tử > tài chính truyền thống / tài chính truyền thống > tiền điện tử)