Структурно, Bitcoin спокойнее, чем предполагают недавние графики цен. • Казначейства цифровых активов добавили ~42,000 BTC в декабре → общие запасы >1M BTC. • Долгосрочные держатели в значительной степени неактивны. • Стресс в майнинге: хешрейт ↓ ~4% по сравнению с прошлым месяцем, крупнейшее падение с 2024 года. Исторически, подобные падения, как то, что мы наблюдаем сейчас, часто предшествуют более сильным доходам за 90–180 дней.