Strukturálně je Bitcoin klidnější, než naznačují nedávné cenové grafy. • Digitální pokladnice aktiv přidaly v prosinci ~42 000 BTC → celkové držby >1 milionu BTC. • Dlouhodobí držitelé jsou většinou neaktivní. • Těžební stres: hashrate ↓ ~4 % MoM, největší pokles od roku 2024. Historicky podobné poklesy, jaké nyní vidíme, často předcházejí silnějším výnosům za 90–180 dní.