В совместной статье с Кристофом Шлегелем (Flashbots), @AliTslm (@EntropyAdvisors), Ко Сунгхуном и @totorovirus (Matroos) мы исследуем производительность участников быстрой полосы TimeBoost, в частности, корреляцию между ставками и оценками прибыли - 5-секундные маркеры. Кратко 🧵:

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus Корреляция между выигрышными ставками и марк-аутами слаба среди участников торгов, что указывает на то, что ставки являются шумным предсказателем извлеченной стоимости. Корреляция немного улучшается при сравнении оплаченных ставок (вторая по величине ставка) вместо выигрышных ставок с марк-аутами.

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus Мы связываем это с тем, что аукцион больше похож на аукцион общего типа, в отличие от аукциона частного типа. Во всех условиях относительный порядок производительности трех самых частых участников торгов остается прежним, вместе с их абсолютной прибылью.

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus Ставки и маркеты, агрегированные за длительные временные интервалы, демонстрируют гораздо более высокую корреляцию, что указывает на то, что участники торгов лучше распознают тренды, чем определяют, когда высокая арбитражная стоимость доступна.

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus Одно из возможных объяснений этого заключается в том, что корреляция между предыдущими минутными маркерами и текущими минутными ставками значительна, что предполагает, что предыдущие минутные маркеры используются для прогнозирования следующего минутного значения при ставках.

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus Ставки и маркеры на более коротких временных интервалах коррелируют даже слабее, чем полный минутный интервал. Мы приписываем эту контринтуитивную находку проблеме "холодного старта".