In un documento congiunto con Christoph Schlegel (Flashbots), @AliTslm (@EntropyAdvisors), Ko Sunghun e @totorovirus (Matroos), esaminiamo le prestazioni dei bidder della corsia veloce TimeBoost, in particolare, la correlazione tra le offerte e le stime di profitto - 5s markouts. Breve 🧵:

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus La correlazione tra le offerte vincenti e i markouts è debole tra i offerenti, suggerendo che le offerte sono un predittore rumoroso del valore estratto. La correlazione migliora leggermente quando si confrontano le offerte pagate (la seconda offerta più alta) invece delle offerte vincenti con i markouts.

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus Attribuiamo questo al fatto che l'asta è più di un tipo a valore comune, rispetto a un'asta a valore privato. In tutte le impostazioni, l'ordine relativo delle prestazioni dei tre offerenti più frequenti rimane lo stesso, insieme ai loro profitti assoluti.

Le offerte e i markout aggregati su intervalli di tempo lunghi mostrano una correlazione molto più alta, indicando che i offerenti rilevano le tendenze molto meglio che identificare quando il valore di arbitraggio elevato è esattamente disponibile.

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus Una possibile spiegazione per questo è il fatto che la correlazione tra i markouts del minuto precedente e le offerte del minuto attuale è significativa, suggerendo che i markouts del minuto precedente vengono utilizzati per prevedere il valore del minuto successivo durante le offerte.

Le offerte e i markout su intervalli di tempo più brevi sono correlati anche in modo più debole rispetto all'intervallo di un minuto completo. Attribuiamo questa scoperta controintuitiva a un problema di "cold start".