I en felles artikkel med Christoph Schlegel (Flashbots), @AliTslm (@EntropyAdvisors), Ko Sunghun og @totorovirus (Matroos), ser vi på ytelsen til TimeBoost-hurtigbanebudgivere, spesielt korrelasjonen mellom budene og fortjenesteestimatene – 5 sekunders markouts. Kort fortalt 🧵:

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus Korrelasjonen mellom vinnende bud og markouts er svak på tvers av budgivere, noe som tyder på at bud er en støyende prediktor for utvunnet verdi. Korrelasjonen forbedres litt når man sammenligner betalte bud (det nest høyeste budet) i stedet for vinnende bud med markouts.

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus Vi tilskriver dette at auksjonen er mer en felles verditype, i motsetning til privat verdi. I alle sammenhenger forblir den relative rekkefølgen for de tre mest hyppige budgivernes ytelse den samme, sammen med deres absolutte fortjeneste.

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus Bud og markouts aggregert over lange tidsintervaller viser mye høyere korrelasjon, noe som indikerer at budgivere oppdager trender mye bedre enn å identifisere når den høye arbitrasjeverdien er nøyaktig tilgjengelig.

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus En mulig forklaring på dette er at korrelasjonen mellom tidligere minutt-markeringer og nåværende minutt-bud er betydelig, noe som tyder på at de forrige minutt-markeringene brukes til å forutsi neste minuttverdi ved budgivning.

@AliTslm @EntropyAdvisors @totorovirus Bud og markouts på kortere tidsintervaller korrelerer enda svakere enn hele minuttintervallet. Vi tilskriver dette motintuitive funnet et «kaldstart»-problem.