Depozitele PYUSD la Aave au crescut de ~40 în trimestrul 4 din 2025, de la 10 milioane de dolari la ~400 de milioane. Context: PayPal a lansat stimulente on-chain (prin Merkl) pentru a acoperi un decalaj foarte specific: PayPal plătește ~4% în aplicație, dar deținătorii on-chain nu primesc acest randament. → Incentive a "portat" efectiv randamentul din aplicație către utilizatorii DeFi. Acesta este un studiu micro bun al "convergenței DeFi fintech ↔": PayPal nu a construit o cale de creditare; poate doar să închirieze bilanțul + motorul de risc al Aave. → Aceasta este distribuția eficientă din punct de vedere al capitalului. Ce trebuie urmărit aici sunt post-stimulente. Dacă depozitele rămân, așteptați-vă la mai multe hibrizi "TradFi/fintech stablecoin + DeFi" care vor urma.