Piețele de creditare izolate sunt o modalitate naturală de a transfera riscul unei strategii tokenizate. Creditori: protejați împotriva tragerilor (prin lichidări) și au furnizat un rezervor limitat de lichiditate gratuită (prin oferta de împrumut neutilizată) în schimbul unor randamente mai mici. Deținători de vanilie : risc moderat, randament moderat Loopers: își asumă un risc considerabil de drawdown și lichiditate în schimbul celor mai mari randamente. Bănuiesc că popularitatea pieței looper-creditori este parțial responsabilă pentru motivul pentru care tranșarea explicită a riscului nu a decolat onchain (în raport cu popularitatea sa în TradFi). Practic, cererea de împărțire a unei strategii tokenizate în diferite R&R este deja satisfăcută într-o manieră personalizabilă, fără fragmentare suplimentară, adică looperii își pot alege propriile LTV-uri pentru buffer-urile de prag de lichidare, în timp ce trag din aceleași fonduri de lichiditate. Pe măsură ce preferințele se extind (ceea ce se va întâmpla), acest lucru s-ar putea schimba, dar deocamdată își face treaba.

Cea mai liniștită, dar cea mai interesantă expansiune a categoriei cripto în acest moment nu este stablecoin-urile sau acțiunile tokenizate, ci reapariția strategiilor tokenizate. După vara DeFi, singurul lucru rămas aici au fost LST-urile. TVL Yearn s-a stins, majoritatea "fermelor" au dispărut, facilitățile de credit cu coadă lungă au fost piratate sau au dispărut, sursele de randament au fost puține, iar ratele fixe nu mai erau interesante, deoarece sursele de randament (în principal staking sau împrumuturi) nu aveau o volatilitate mică sau deloc. Totul se schimbă. Un întreg lanț de aprovizionare este construit pentru a aduce noi strategii tokenizate pe piață: - Infrastructura Critical Vault și CeDeFi - Curatori de risc, strategi și manageri de active de renume - Piețe izolate de împrumut-împrumut pentru listări rapide de credit - Reapariția ratelor fixe Tot ceea ce industria nu a fost pregătită să ofere în mod durabil în 2020-2021 ajunge în sfârșit la potrivirea produsului pe piață acum. Și duce la o creștere mai mare a aplicațiilor DeFi reale decât a monedelor stabile, în ciuda faptului că nu există încă o narațiune relativ mare sau coerentă care să o urmărească. Spațiul de proiectare și utilizare pentru a explora strategiile tokenizate este masiv. Fonduri programabile la infinit și componibile de toate tipurile. Aveți senzația că narațiunea va ajunge din urmă.

Încercarea de a construi simulări utile bazate pe agenți este atât de dureroasă De fiecare dată când mă apropii, descopăr un alt strat de complexitate pe care nu îl surprind în prezent

Dacă cineva este interesat să se scufunde mai adânc, am scris despre asta și despre spațiul de design pentru ei acum câteva luni:

Comparațiile dintre monedele stabile și băncile înguste trec de obicei peste cele mai importante detalii. Și anume: trecerea randamentului și baza de clienți vizată. Atractivitatea modelului de afaceri al băncii înguste a rezultat din transferul ratei IORB (în prezent de 4,4%) către instituții necalificate anterior (de exemplu, FPM care pot avea acces doar la rata RRP ON, care se situează în prezent la 4,25%). Scopul său a fost, de asemenea, să nu fie niciodată o bancă de consum, ci să împartă spread-ul de 15 puncte de bază cu aceste instituții. Respingerea de către Fed a Băncii Înguste a fost în cele din urmă problema lor cu transferul randamentului și efectul pe care l-ar avea asupra puterii politicii monetare (de exemplu, EFFR ar înceta să mai fie la fel de util, fondurile ar ieși din sistemul bancar etc.) Un echivalent Narrow-Bank-Stablecoin, nu doar ar parca fonduri în active sigure, ci ar transfera ratele către consumatori, ceea ce este interzis de legea GENIUS. Și este puțin probabil ca poziția Fed în această privință să se schimbe, deoarece impactul transmiterii ratei IORB către consumatori ar face practic politica monetară învechită, deoarece nu ar mai exista costuri de oportunitate pentru a păstra numerar pentru nimeni. În loc ca MMF-urile să câștige ~15 puncte de bază, consumatorii ar câștiga 440 de puncte de bază. Sunt de acord cu orice altceva din postarea @nic__carter, am simțit că acesta este un detaliu bun de clarificat.

Din punct de vedere istoric, SUA își folosește influența asupra țărilor similare pentru a adopta active de rezervă care sunt în interesul său financiar. Exemple notabile includ revenirea Marii Britanii la etalonul aur după Primul Război Mondial, dolarizarea sistemului financiar global după cel de-al Doilea Război Mondial prin Bretton Woods și conflictul saudito-american. Pactul cu petrodolarul în urma crizei petrolului din 1973. În timp ce rezervele de aur ale SUA au rămas constante în ultimele decenii, China și-a acumulat încet propria rezervă națională de aur. Intrările de aur sunt determinate de industria minieră de aur semnificativ mai mare din China. Tone de aur extrase anual din SUA: 158.0 Tone de aur extrase anual din China: 380,2 În schimb, mineritul BTC (și criptomonedele în ansamblu) este o industrie dominată de SUA. Cota SUA în hashrate-ul BTC: 37,84% Cota Chinei în hashrate-ul BTC: 21,11% Având în vedere spațiul de creștere (adică capitalizarea de piață a BTC este semnificativ mai mică decât cea a aurului), SUA are din nou un imperativ strategic de a-și exercita influența asupra țărilor similare în adoptarea unui nou activ de rezervă. Există o fereastră pentru ca SUA să înceapă să bată toba și să conducă o cursă a înarmării BTC.

5,65 trilioane de dolari sunt deținuți de bănci în conturi principale ale Fed, câștigând un risc și o durată fără 4,4% Asta înseamnă ~250 de miliarde de dolari pe an pentru a subvenționa lichiditatea din sistemul bancar, practic fără a ajunge la consumatori

Tocmai am terminat primul meu set de note despre o serie de postări despre monede stabile, dolari cu randament și cum arată macromoneda post-stablecoin. Mi se pare extrem de interesant și cred că următorii câțiva ani ar putea avea implicații masive asupra modului în care gândim despre politica monetară, sistemul bancar și o serie întreagă de alte lucruri Am scris și cercetat în mare parte pe cont propriu până acum și mi-ar plăcea să încep să obțin niște perspective și direcții exterioare Dacă sunteți bine informat pe subiect și sunteți interesat să faceți schimb de idei, anunțați-mă

Dualitatea procesată este cea mai mare din toate timpurile pentru volumul agregatorului astăzi volum de agregare mai mare = prețuri mai bune

BTC a crescut cu 105% în ultimul an [REDACTAT] în creștere cu 119%