分離された貸付市場は、トークン化された戦略のリスクをトランシェする自然な方法です。 貸し手 : ドローダウン (清算による) から保護され、利回りが低下する代わりに (未利用の貸付供給による) 限られたフリー流動性プールが提供されます。 バニラ保有者 : 中程度のリスク、中程度の利回り ルーパー : 最高のリターンと引き換えに、かなりのドローダウンと流動性リスクを負います。 ルーパー・レンダー市場の人気は、明示的なリスク・トランチングが(TradFiでの人気に比べて)オンチェーンで普及していない理由の一部にあるのではないかと思います。基本的に、トークン化された戦略を異なるR&Rに分割するという需要は、追加の断片化なしでパーソナライズ可能な方法ですでに満たされています、つまり、ルーパーは同じ流動性プールから引き出しながら、独自のLTVを清算しきい値バッファに選択できます。 好みが拡大するにつれて(拡大するでしょう)、これは変わる可能性がありますが、今のところは仕事が終わります。

現在、仮想通貨で最も静かではあるが最もエキサイティングなカテゴリーの拡大は、ステーブルコインやトークン化された株式ではなく、トークン化された戦略の再出現です。 DeFi の夏が終わった後、ここに残されたのは LST だけでした。憧れの TVL は消滅し、ほとんどの「ファーム」は消滅し、ロングテール クレジット ファシリティはハッキングまたは消滅し、利回り源 (主にステーキングまたはレンディング) にはボラティリティがほとんどまたはまったくないため、固定金利はもはや面白くありませんでした。 これはすべて変わりつつあります。新しいトークン化された戦略を市場に投入するために、サプライチェーン全体が構築されています。 - Critical Vault および CeDeFi インフラストラクチャ - 評判の高いリスクキュレーター、ストラテジスト、資産運用会社 - 迅速なクレジットリストのための分離された貸借市場 - 固定金利の再出現 2020年から2021年にかけて業界が持続的に提供する準備ができていなかったものはすべて、ようやく製品市場適合に達しています。そして、ステーブルコインよりも実際の DeFi アプリケーションの成長を促進していますが、それを追跡する比較的大規模またはまとまりのある物語がまだ存在しません。 トークン化された戦略を模索するための設計と使用のスペースは膨大です。あらゆる種類の無限にプログラム可能で構成可能なファンド。 物語が追いつく予感を抱いてください。

便利なエージェントベースのシムを構築しようとするのはとても苦痛です 近づくたびに、現在捉えていない複雑さの別の層が明らかになります

もっと深く掘り下げることに興味がある人がいたら、私は数ヶ月前にこれと彼らのデザインスペースについて書きました。

ステーブルコインとナローバンクの比較は、通常、最も重要な詳細を覆い隠します。つまり、歩留まりパススルーと意図された顧客ベース。 ナローバンクのビジネスモデルの魅力は、IORBレート(現在4.4%)が以前は資格がなかった機関(たとえば、現在4.25%のON RRPレートにしかアクセスできないMMF)に転嫁されたことに起因しています。また、その目標は、決して消費者銀行になることではなく、これらの金融機関と15bpsのスプレッドを分割することでした。 FRBがナローバンクを拒絶したのは、最終的には、パススルー利回りとそれが金融政策の効力に及ぼす影響(例えば、EFFRが有用でなくなる、資金が銀行システムから流出するなど)の問題でした。 ナローバンク・ステーブルコイン相当物は、単に安全な資産に資金を預けるだけでなく、GENIUS法で禁止されている消費者へのレートの転嫁にもなります。 また、IORBレートを消費者に転嫁する影響により、金融政策は実質的に時代遅れになり、現金を保有する機会費用がなくなるため、これに対するFRBのスタンスが変わる可能性は低いでしょう。MMFが~15bps増加する代わりに、消費者が440bps増加することになります。 @nic__carterの投稿の他のすべてに同意しますが、これは明確にするのに良い詳細だと感じました。

歴史的に言えば、米国は他の国々に対する影響力を利用して、自国の金融上の利益となる準備資産を採用してきました。注目すべき例としては、第一次世界大戦後の英国の金本位制への復帰、第二次世界大戦後のブレトンウッズ体制による世界金融システムのドル化、サウジアラビアと米国の政策などがあります。1973年の石油危機後のオイルダラー協定。 米国の金準備がここ数十年で一定に保たれている一方で、中国は自国の金準備をゆっくりと蓄積しています。金の流入は、中国の大幅に大規模な金鉱業によって推進されています。 米国の年間金採掘トン数:158.0 中国の年間金採掘トン数:380.2トン 対照的に、BTCマイニング(および暗号全体)は、米国が支配する業界です。 BTCハッシュレートの米国のシェア:37.84% BTCハッシュレートの中国のシェア:21.11% 成長の余地がある(つまり、BTCの時価総額が金よりも大幅に低い)ことを考えると、米国は再び、新たな準備資産を採用する際に、他の国々に対する影響力を行使する戦略的義務を負っています。米国が太鼓を叩き始め、BTCの軍拡競争を先導する窓が存在します。

5兆6500億ドルは、FRBマスターアカウントの銀行が保有しており、リスクとデュレーションが4.4%フリーです これは、年間~2500億ドルが銀行システムの流動性を助成し、消費者へのパススルーがほとんどないことを意味します

ステーブルコイン、利回り制約ドル、ポストステーブルコインマクロがどのようなものかについての一連の投稿について、最初のメモを書き終えたところです。私は非常に興味深いと感じており、今後数年間は、金融政策、銀行業、その他多くのことについての考え方に大きな影響を与える可能性があると考えています これまでは主に自分で執筆や研究を行ってきましたが、外部の視点や方向性を得ることを望んでいます このトピックに精通していて、アイデアを交換することに興味がある場合は、私に知らせてください

処理されたデュアリティは、今日のアグリゲーターの量で過去最高です アグリゲーション量の増加=価格の向上

BTCは昨年より105%上昇 [編集済]119%増