"Se você comprou o S&P 500 com um P/L de 5,3x em 1917, e o vendeu em 1999 com um P/L de 34x, seu retorno anual teria sido de 11,6%. Apenas 2,3% ao ano vieram do enorme aumento do P/L. O restante do seu retorno veio dos lucros e reinvestimentos das empresas." - Terry Smith