"Si compraste el S&P 500 a un P/E de 5,3x en 1917, y lo vendieras en 1999 a un P/E de 34x, tu rentabilidad anual habría sido del 11,6%. Solo el 2,3% anual provino del enorme aumento del P/E. El resto de vuestro rendimiento provino de los beneficios y reinversiones de las empresas." - Terry Smith