"Se você comprou o S&P 500 a um P/L de 5,3x em 1917 e o vendeu em 1999 a um P/L de 34x, seu retorno anual teria sido de 11,6%. Apenas 2,3% ao ano vieram do aumento massivo no P/L. O restante do seu retorno veio dos lucros das empresas e reinvestimentos." - Terry Smith