"Nếu bạn đã mua S&P 500 với P/E là 5.3x vào năm 1917, và bán nó vào năm 1999 với P/E là 34x, lợi nhuận hàng năm của bạn sẽ là 11.6%. Chỉ có 2.3% mỗi năm đến từ sự gia tăng lớn của P/E. Phần còn lại của lợi nhuận của bạn đến từ lợi nhuận của các công ty và tái đầu tư." - Terry Smith