Eu modificaria isso dizendo "Não acabou até que Chamath esteja na capa de uma publicação financeira que o compara a Buffett".

cuidado com o comprador

Whitney Tilson (@WhitneyTilson) enviou um e-mail hoje destacando que os gastos dos americanos com saúde agora excedem os gastos com alimentação e moradia! O crescimento das Despesas Nacionais de Saúde de 2000 a 2023 é responsável por 20% do crescimento geral do PIB durante esse período. Durante o mesmo período, o NHE cresceu de 13,3% do PIB para 17,6%. Este crescimento de 430 bps excede o de qualquer outra indústria durante esse período - Info & Tech cresceu 410 bps para 8,2% do PIB de 2023. Obviamente, parte do crescimento do HC se deve à inovação e invenção; e, alguma parte devido à demografia. A questão-chave, porém, é: quanto do crescimento descomunal da saúde se deve ao desperdício e às camadas de subtração de valor? (Pontos de bônus: compare essa resposta com quanto do crescimento da Info & Tech se deve ao desperdício e à subtração de valor.)

Esta é uma das explicações mais eloqüentes que já ouvi sobre a necessidade de confiar na energia nuclear e de hidrocarbonetos em vez de intermitentes. 🤣

Enquanto isso, em Chamathland:

Outro fã do IHC!

Agora faça as comparações de custos sem os subsídios do governo para energia solar e eólica. Sem subsídios, a energia solar e eólica seriam muito mais caras do que a energia térmica devido à sua intermitência e aumento do custo de transmissão. CC: @MattMackowiak

Somos curtos Enovis $ENOV, um roll-up de negócios de saúde que é fácil de emprestar. Abaixo está apenas um resumo das principais opiniões sobre essa ideia; para a tese curta completa, incluindo um PDF para download, consulte o site da Pesquisa Josafá. 1) The Street acredita que a ENOV desfruta de uma alta taxa de crescimento orgânico de um dígito. Isso não acontece; A matemática tradicional do crescimento orgânico mostra que é ~ 2% nominalmente ou ~ 0% ajustado pela inflação. Esse tipo de "crescimento" foi redefinido várias vezes por essa equipe de gerenciamento inteligente. 2) A ENOV finalmente saltou do tubarão com sua carga de dívidas. Depois de uma década mantendo essa história viva por meio de fusões e aquisições, a empresa agora está muito alavancada após sua última e enorme aquisição para continuar com essa estratégia hiperativa. O crescimento orgânico, portanto, convergirá com o crescimento total, expondo o quão irrealistas são as expectativas de Street. Esperamos que o ENOV comece a faltar nos próximos trimestres e redefina as expectativas da Street muito mais baixas (o FY25 é carregado de back-end, mas os analistas da Street não percebem isso; as expectativas para o FY26 e além são simplesmente absurdas). 3) Os analistas do lado da venda (todos, exceto um, compram) acreditam que essa empresa de "rápido crescimento" é negociada a um múltiplo de EBITDA comparável aos pares. Apenas parece; O EBITDA ajustado da ENOV é inflado por uma série de irregularidades contábeis, definições criativas, divulgações opacas e impossibilidades matemáticas. Ajustes de bom senso reduzem esse EBITDA ajustado em 60% ou mais. Suspeitamos que a ENOV também possa estar violando as diretrizes da SEC em determinados relatórios financeiros. 4) ENOV é um negócio terrível, e pior do que seus pares, em todas as medidas clássicas. ROIC, fluxos de caixa livres, margens, etc. Costumava ser uma empresa decente e era coberta por diferentes analistas. A única coisa que a ENOV fez bem por muito tempo foi superar os ganhos de curto prazo: em pouco menos de dez anos, a ENOV não perdeu o consenso nem um centavo para qualquer impressão trimestral de EPS e superou todas, exceto duas. O CEO que liderou essa sequência fantástica acabou de renunciar aos 57 anos. Sempre deixamos algumas das coisas mais interessantes para nossos leitores! Portanto, encorajamos você a visitar nosso site e baixar o PDF completo de nossa pequena tese, prestando atenção também ao nosso aviso muito importante. Comentários e correções são bem-vindos em nosso site ou em nosso endereço de e-mail.

Almoçando no melhor local de Nova York, muito triste que ninguém tenha ouvido falar do IHC, eles NÃO receberão um convite para o rager do próximo ano, dito isso, estarei procurando nossa próxima grande ideia curta após este almoço.

Nem todos os heróis usam capas...