Eu modificaria isso dizendo "Não acabou até que Chamath esteja na capa de uma publicação financeira que o compare a Buffett".

cuidado comprador

Whitney Tilson (@WhitneyTilson) enviou um e-mail hoje destacando que os gastos dos americanos com saúde agora superam os gastos com alimentação e habitação! O crescimento da Despesa Nacional com Saúde de 2000 a 2023 é responsável por 20% do crescimento total do PIB durante esse período. Durante o mesmo período, a DNS cresceu de 13,3% do PIB para 17,6%. Esse crescimento de 430 bps supera o de qualquer outra indústria durante esse tempo - Info & Tech cresceu 410 bps para 8,2% do PIB de 2023. Obviamente, uma parte do crescimento da saúde se deve à inovação e invenção; e, uma parte se deve à demografia. A questão chave, no entanto, é: Quanto do crescimento desproporcional da saúde se deve a desperdícios e camadas de subtração de valor? (Pontos bônus: Contraste essa resposta com quanto do crescimento de Info & Tech se deve a desperdícios e subtração de valor.)

Esta é uma das explicações mais eloquentes que ouvi sobre a necessidade de confiar na energia nuclear e nos hidrocarbonetos em vez das Intermitentes. 🤣

Entretanto, em Chamathland:

Outro fã de IHC!

Agora faça as comparações de custos sem os subsídios do governo para energia solar e eólica. Sem subsídios, a energia solar e eólica seriam muito mais caras do que a energia térmica devido à sua intermitência e ao aumento do custo de transmissão. CC: @MattMackowiak

Estamos vendidos em Enovis $ENOV, uma fusão de negócios de saúde que é fácil de emprestar. Abaixo está apenas um resumo das principais opiniões sobre esta ideia; para a tese de venda completa, incluindo um PDF para download, consulte o site da Jehoshaphat Research. 1) O mercado acredita que a ENOV desfruta de uma taxa de crescimento orgânico de um dígito alto. Não é verdade; a matemática tradicional de crescimento orgânico mostra que é ~2% nominalmente, ou ~0% ajustado pela inflação. Este tipo de "crescimento" foi redefinido várias vezes por esta equipe de gestão astuta. 2) A ENOV finalmente ultrapassou o limite com sua carga de dívida. Após uma década mantendo esta história viva através de fusões e aquisições, a empresa agora está excessivamente alavancada após sua última e enorme aquisição para continuar com esta estratégia hiperativa. O crescimento orgânico, portanto, convergirá com o crescimento total, expondo quão irrealistas são as expectativas do mercado. Esperamos que a ENOV comece a falhar nos próximos trimestres e a redefinir as expectativas do mercado muito mais baixas (o FY25 está concentrado no final, mas os analistas do mercado não percebem isso; as expectativas para FY26 e além são simplesmente absurdas). 3) Os analistas de venda (todos, exceto um, recomendam Compra) acreditam que esta empresa "de rápido crescimento" negocia a um múltiplo de EBITDA comparável aos pares. Apenas parece; o EBITDA Ajustado da ENOV é inflacionado por uma série de irregularidades contábeis, definições criativas, divulgações opacas e impossibilidades matemáticas. Ajustes de bom senso reduzem este EBITDA Ajustado em 60% ou mais. Suspeitamos que a ENOV pode estar violando as diretrizes da SEC sobre certos relatórios financeiros também. 4) A ENOV é um péssimo negócio, e pior do que seus pares, em todas as medidas clássicas. ROIC, fluxos de caixa livres, margens, etc. Costumava ser uma empresa decente e era coberta por diferentes analistas. A única coisa que a ENOV fez bem por um longo tempo é superar os ganhos de curto prazo: Em pouco menos de dez anos, a ENOV não perdeu consenso nem mesmo um centavo em qualquer impressão de EPS trimestral, e superou em todas, exceto em duas. O CEO que liderou esta fantástica sequência acabou de renunciar aos 57 anos. Sempre deixamos algumas das coisas mais interessantes para nossos leitores! Portanto, encorajamos você a visitar nosso site e baixar o PDF completo de nossa tese de venda, prestando atenção também ao nosso aviso muito importante. Comentários e correções são bem-vindos em nosso site ou em nosso endereço de e-mail.

Almoçando no melhor lugar de NYC, muito triste que ninguém ouviu falar da IHC, eles NÃO receberão um convite para a festa do próximo ano, dito isso, estarei à procura da nossa próxima grande ideia de venda a descoberto após este almoço.

Nem todos os heróis usam capas…