Saya akan memodifikasi ini dengan mengatakan "Ini belum berakhir sampai Chamath ada di sampul publikasi keuangan yang membandingkannya dengan Buffett".

Pembeli Waspada

Whitney Tilson (@WhitneyTilson) mengirim email hari ini yang menyoroti bahwa pengeluaran orang Amerika untuk perawatan kesehatan sekarang melebihi pengeluaran untuk makanan dan perumahan! Pertumbuhan Pengeluaran Kesehatan Nasional dari tahun 2000 hingga 2023 bertanggung jawab atas 20% dari pertumbuhan PDB secara keseluruhan selama waktu tersebut. Selama periode yang sama, NHE telah tumbuh dari 13,3% dari PDB menjadi 17,6%. Pertumbuhan 430 bps ini melebihi industri lain selama waktu itu - Info & Tech tumbuh 410 bps menjadi 8,2% dari PDB 2023. Jelas, sebagian dari pertumbuhan HC disebabkan oleh inovasi dan penemuan; dan, sebagian karena demografi. Pertanyaan kuncinya adalah: Berapa banyak pertumbuhan perawatan kesehatan yang luar biasa karena lapisan pengurangan limbah dan nilai? (Poin bonus: Kontraskan jawaban itu dengan seberapa banyak pertumbuhan Info & Tech disebabkan oleh pemborosan dan pengurangan nilai.)

Ini adalah salah satu penjelasan paling fasih yang pernah saya dengar mengenai perlunya mengandalkan tenaga nuklir dan hidrokarbon versus Intermiten. 🤣

Sementara itu, di Chamathland:

Penggemar IHC lainnya!

Sekarang lakukan perbandingan biaya tanpa subsidi pemerintah untuk tenaga surya dan angin. Tanpa subsidi, matahari dan angin akan jauh lebih mahal daripada energi panas karena intermitensi dan peningkatan biaya transmisi. cc: @MattMackowiak

Kami pendek dari Enovis $ENOV, kumpulan bisnis perawatan kesehatan yang mudah dipinjam. Di bawah ini hanyalah ringkasan pendapat kunci dalam ide ini; untuk tesis singkat lengkap termasuk PDF yang dapat diunduh, silakan lihat situs Penelitian Jehoshafat. 1) The Street percaya ENOV menikmati tingkat pertumbuhan organik satu digit yang tinggi. Tidak; Matematika pertumbuhan organik tradisional menunjukkan bahwa itu ~ 2% secara nominal, atau ~ 0% disesuaikan dengan inflasi. Jenis "pertumbuhan" ini telah didefinisikan ulang beberapa kali oleh tim manajemen yang cerdas ini. 2) ENOV akhirnya melompati hiu dengan beban utangnya. Setelah satu dekade menjaga cerita ini tetap hidup melalui M&A, perusahaan sekarang terlalu berpengaruh setelah akuisisi besar terakhir untuk melanjutkan strategi hiperaktif ini. Oleh karena itu, pertumbuhan organik akan menyatu dengan pertumbuhan total, mengungkapkan betapa tidak realistisnya ekspektasi Street. Kami memperkirakan ENOV akan mulai hilang dalam beberapa kuartal ke depan, dan untuk mengatur ulang ekspektasi Street jauh lebih rendah (FY25 adalah back-end yang dimuat tetapi analis Street tidak menyadarinya; ekspektasi untuk FY26 dan seterusnya tidak masuk akal). 3) Analis sisi jual (semua kecuali satu Beli) percaya bahwa perusahaan "berkembang pesat" ini diperdagangkan pada kelipatan EBITDA yang sebanding dengan rekan-rekan. Itu hanya tampak; EBITDA yang Disesuaikan ENOV dipompa oleh serangkaian penyimpangan akuntansi, definisi kreatif, pengungkapan buram, dan ketidakmungkinan matematis. Penyesuaian akal sehat membuat EBITDA yang Disesuaikan ini turun 60% atau lebih. Kami menduga ENOV mungkin melanggar pedoman SEC tentang pelaporan keuangan tertentu juga. 4) ENOV adalah bisnis yang mengerikan, dan lebih buruk dari rekan-rekannya, pada setiap ukuran klasik. ROIC, arus kas bebas, margin, dll. Dulunya adalah perusahaan yang layak, dan diliput oleh analis yang berbeda. Tentang satu-satunya hal yang telah dilakukan ENOV dengan baik untuk waktu yang lama adalah mengalahkan pendapatan jangka pendek: Hanya dalam waktu kurang dari sepuluh tahun, ENOV tidak melewatkan konsensus sebanyak satu sen pun untuk cetakan EPS triwulanan, dan telah mengalahkan semua kecuali dua. CEO yang memimpin rentetan fantastis ini baru saja mengundurkan diri pada usia 57 tahun. Kami selalu meninggalkan beberapa hal yang lebih menarik bagi pembaca kami! Jadi kami mendorong Anda untuk mengunjungi situs web kami dan mengunduh PDF lengkap dari tesis singkat kami, dengan memperhatikan juga penafian kami yang sangat penting. Komentar dan koreksi dipersilakan di situs web kami atau alamat email kami.

Makan siang di tempat terbaik di NYC, sangat sedih tidak ada yang mendengar tentang IHC, mereka TIDAK akan mendapatkan undangan untuk tahun berikutnya rager, yang dikatakan saya akan mencari ide singkat hebat kami berikutnya setelah makan siang ini.

Tidak semua pahlawan memakai jubah...