ほとんどのアプリはチェーン店にとってあまり役に立たない。 クリックベイトはここまでにしたので、もう少しニュアンスを説明します。 私たちは、チェーンにとって短期・中期・長期的に何が重要かについて社内でかなりの時間を割いてきました。特にトークンの価値推進要因が「物語」や「コミュニティ」から収益やキャッシュフローへと移行している中でです。 Gensler時代には、収益を生み出したりトークンホルダーと共有したりすることは良くありませんでした。特にチェーンとしては、最良の場合でも法的責任、最悪の場合は評価の上限(つまり、このプロトコルは回転率300万ドルなので、10倍のP/Eを仮定すると3000万の価値があります)。現時点ではBeraは直接収益を得ていませんが、トークン保有者と3,000万ドル+のPoLインセンティブを共有しています。 現在では、Plasma One(近日公開)、Hyperliquid、Near Intentsなど、自社の成果を管理するために「App-First」アプローチを取るチェーンが増えています。面白いことに、これは元々のBeraビジョンでしたが、最終的には技術的実行力と法的面での快適さ、そして競争市場を排除する可能性に対するコミュニティからの反発によって妨げられました。 この変化には、成熟する市場や規制環境以外にも多くの微妙な理由があります。 その一つが「入札の希薄化」であり、トークンが増えたことによるものだ。以前はPumpやMeteoraなどのエクスポージャーを得るためにSolに入札することができましたが、今ではdAppトークン自体を買うだけで済みます。確かに、Solで買うかもしれませんが、USDCで買うかもしれません。そうするとSol自体はどうなるのでしょうか? エコダップとチェーンの関係も少し変化しています。歴史的に、エコdappはチェーンへのオンボーディングの主要なB2B2Cノードとして機能してきました(それ以前はバリデーターがチェーンのBD/需要の担い手役を担っていました)。また、これらのdAppのガス消費がチェーンのトークンの価値を押し上げるという関連の主張もありました。 これ以外の側面として、多くのアプリ開発者が生き残るために必死に働く傭兵的な性質があるかもしれません。CTから独立したオーディエンスを築く能力を持っている必要があり、チェーンの選択はあまり意味がありません(非常に稀なスキル)か、ユーザーがいる場所に行き、その時最も人気のあるチェーンに集まる必要があります。助成金やインセンティブを投げつけることはできますが、結局のところそれは応急処置に過ぎません。 本当のブラックピルは、多くのアプリが大ヒットし大量に利用されているにもかかわらず、ホームチェーンのPAにほとんど影響を与えていないことです。Polygonエコシステムはその非常に悲しいケーススタディだと思います。 これはPolygonを軽視するつもりは全くなく、彼らはオリジナルで善意のビルダーであり、過去に物語を追いかけたことはあるものの、必ずしも正当な評価を得られないことがあると思います。しかし、暗号通貨で最も使われているアプリにはPolymarketやCourtyardがあり、前者は現在世界で最も重要な企業の一つと言えるでしょう。これらのアプリがなかった場合、Polygonトークンがどのような形になるかは予測できませんが、その影響が価格動向に意味のある反映されていないとも言えます。 すべては反射的なものですよね?PAは大衆の目に見てプロジェクトが「良い」か「悪い」かを決めます。「良い」プロジェクトはより多くの強力な建設業者と流通を引き寄せ、強い建設業者は強い建設者を生みます。ですから、どんなに平等な意図を持っていても、望ましいトークンを作ろうとするのはEV+です(当然のことを言っているのは承知していますが、どうか殺さないでください)。 モデル化が少し難しいのは「どのアプリが重要で、どこに時間を費やすべきか?」という問いです。特にPoLの文脈では、チェーンがdAppsの収益を補助または向上させるために重要な役割を果たしています。PolygonやPolymarketのようなシナリオをどう避ければいいのでしょうか。アプリが大きく飛躍しても、トークン自体には同じ上昇の可能性がないかもしれません。 完璧な答えはないと思います、驚くことではありません。一部のチェーンはアプリ層でベンチャー投資のアプローチを採用しています(Build-A-Beraで一部やインキュベーションを行いました)。確かにこれには一定の理屈はありますが、個人的にはトークン保有者に価値を返すための法的な道筋として複雑だと思います。他の企業はMystenのように自分たちの強力なアプリを作る方向に進み、コミュニティからの反発はありましたが、概ね生産的だったようです。そして、冒頭で挙げたようなものは独自の収益ドライバーを作っており(これは非常に良いベースプレートのアイデアに思え、ベラの未来にも積極的に取り入れられています) 私は、十分な時間をかけてアプリをチェーンやトークンに*真に付加*できると信じるフレームワークをまとめようとしています。 ...