Rispondere ai "miti" del credito privato: Mito 1: “Mercato da $40T, solo $2T è prestito con leva” > Ridefinire il credito privato per includere tutto il debito non pubblico per minimizzare il problema. I rischiosi $2T sono quelli che stanno crollando. Mito 2: “Più trasparente del credito pubblico” > Trasparente per il prestatore, opaco per tutti gli altri. Gli accademici lo hanno definito “mark to myth.” Il DOJ ha avvertito sui segni da fondo a fondo questa settimana. Blue Owl ha bloccato i riscatti quando i segni hanno incontrato la realtà. I BDC stanno scambiando il 20% al di sotto del NAV dichiarato. Mito 3: “È commerciabile - $6B scambiati YTD” > $6B su quanto totale? Se è liquido, perché Blue Owl ha bloccato i riscatti e costretto a una fusione con uno sconto del 20%? Perché i BDC stanno scambiando il 20% al di sotto dei segni? Mito 4: “Riduce il rischio sistemico” > Le banche prestano ai fondi tramite linee secondarie. I fondi confezionano in CLO. Le assicurazioni comprano CLO. Le banche detengono SRT dalle assicurazioni. Le compagnie di assicurazione sulla vita detengono $2.5T illiquido con buffer di capitale ai minimi storici di 20 anni.