回应私人信贷的“神话”： 神话 1：“$40T 市场，只有 $2T 是杠杆贷款” > 重新定义私人信贷，包括所有非公开债务，以最小化问题。风险 $2T 正在崩溃。 神话 2：“比公共信贷更透明” > 对贷方透明，对其他人则不透明。学者称之为“按神话标记”。美国司法部本周警告关于基金对基金的标记。蓝猫在标记与现实相符时阻止了赎回。BDC 的交易价格低于声明的 NAV 20%。 神话 3：“可以交易 - 今年迄今交易了 $6B” > $6B 是总共多少？如果它是流动的，为什么蓝猫阻止了赎回并在 20% 折扣下强制合并？为什么 BDC 的交易价格低于标记 20%？ 神话 4：“降低系统性风险” > 银行通过子信贷向基金放贷。基金打包成 CLO。保险公司购买 CLO。银行持有来自保险公司的 SRT。人寿保险公司持有 $2.5T 的非流动资产，资本缓冲处于 20 年低点。