Wash adalah pembenci yang mengerikan terhadap neraca besar, dan Trump tidak benar-benar ingin memberikan likuiditas, dia ingin menurunkan imbal hasil obligasi jangka pendek untuk mengurangi defisit fiskal. Pemotongan suku bunga itu sendiri tidak akan sulit. Namun, ada kemungkinan besar akan terjadi pengetatan lebih lanjut, selain tidak adanya operasi pasar terbuka seperti QE dan RMP yang langsung menyuntikkan likuiditas ke pasar. Apakah ini lemah untuk pasar atau Jerman? Keduanya. Mengapa tidak hanya menyesuaikan suku bunga acuan, tetapi juga membeli obligasi pemerintah langsung melalui OMO? Ini untuk pemulihan ekonomi dan fungsi pasar yang cepat. Lalu, bagaimana jika Anda mengurangi OMO secara ekstrem dan hanya menyesuaikan FFR? Pengetatan dan stimulus membutuhkan waktu yang cukup lama bagi kebijakan moneter untuk mempengaruhi ekonomi riil dan pasar saham. Siklus investasi juga akan lebih lama. Kami memperkirakan pasar bullish yang naik sedikit lebih lambat tetapi jauh lebih lama, dan pasar beruang yang turun sedikit lebih lambat tetapi jauh lebih lama. Untungnya, ini bisa menjadi lingkungan yang menguntungkan dalam hal investasi makro.