Worshin è una persona che odia davvero i grandi bilanci, e Trump in realtà non vuole fornire liquidità, ma vuole ridurre il deficit fiscale abbassando i rendimenti dei titoli a breve termine. Non sarà difficile abbassare i tassi di interesse. Tuttavia, a parte l'assenza di operazioni di mercato aperto come QE o RMP che iniettano direttamente liquidità nel mercato, è probabile che ci sia un'ulteriore stretta. Questo è un male per il mercato? È entrambi. Perché non solo regolare i tassi di interesse di riferimento, ma anche acquistare direttamente titoli di stato attraverso OMO? Per una rapida ripresa dell'economia e delle funzioni di mercato. E se riducessimo drasticamente OMO e ci limitassimo a regolare solo il FFR? La stretta e la stimolazione richiederebbero molto più tempo per influenzare l'economia reale e il mercato azionario. Il ciclo di investimento si allungherà. Ci aspettiamo che ci sia un aumento più lento ma un mercato rialzista molto più lungo, e una discesa più lenta ma un mercato ribassista molto più lungo. Fortunatamente, questo potrebbe creare un ambiente favorevole per gli investimenti macro.