Malam ini, data PCE September, yang tertunda dua bulan karena penutupan pemerintah AS, akhirnya akan dirilis, dan ini juga merupakan data makro terakhir yang berpengaruh sebelum pertemuan FOMC 12.10, dan juga merupakan jendela pengamatan publik terakhir dari kebijakan Fed. Permainan pasar saat ini sebenarnya adalah permainan antara "rebound inflasi yang tertinggal" dan "perlambatan ekonomi yang berwawasan ke depan". Pasar saat ini diperkirakan akan menjadi 2,9% tahun-ke-tahun dan 0,2% bulan-ke-bulan Probabilitas CME untuk penurunan suku bunga pada bulan Desember adalah 87,2% Jika rilis PCE lebih rendah dari yang diharapkan malam ini, itu akan semakin memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga minggu depan, yang akan dilihat pasar sebagai bukti bahwa inflasi terkendali, dan kelemahan data ketenagakerjaan ADP hari Rabu akan mendorong pasar risiko untuk rebound lebih jauh. Jika rilis PCE lebih tinggi dari yang diharapkan dan selama itu bukan ledakan yang sangat keterlaluan, bulls dapat menggunakan data lag sebagai alasan untuk membenarkan bahwa ini adalah data September, yaitu tiga bulan yang lalu, dan harga minyak saat ini dan lingkungan ketenagakerjaan telah berubah. Karena pengurangan 32.000 pekerjaan yang tidak terduga di ADP pada hari Rabu, tingkat toleransi kesalahan data telah meningkat. Dengan kata lain, bahkan jika data PCE tidak ideal, Powell masih dapat memangkas suku bunga dengan alasan bahwa "karena kelambatan dalam kebijakan moneter, kita membutuhkan pemotongan suku bunga preventif untuk mencegah pasar kerja runtuh." ” Data yang paling tepat malam ini adalah tingkat bulanan PCE inti sebesar 0,2%, yang menegaskan bahwa inflasi terkendali dan ekonomi tangguh, yang paling baik untuk situasi keseluruhan. Jika pengumuman tersebut adalah suku bunga bulanan PCE inti sebesar 0,3% atau lebih, maka imbal hasil Treasury AS dapat rebound, dan pasar mungkin khawatir tentang inflasi jangka panjang, yang tidak kondusif untuk tren jangka panjang pasar. Secara keseluruhan, PCE malam ini adalah katalis sentimen jangka pendek utama, tetapi tidak mungkin lagi untuk menentukan nasib jangka panjang pasar saja. Tantangan sebenarnya adalah bagaimana pasar dapat menambatkan kembali nilai aset dalam lingkungan baru perlambatan pertumbuhan, inflasi yang membandel, dan keseimbangan yang sulit antara kebijakan dan "misi ganda" setelah data mendarat.