Tối nay, dữ liệu PCE tháng 9, bị trì hoãn hai tháng do chính phủ Mỹ đóng cửa, cuối cùng cũng sẽ được công bố. Đây cũng là dữ liệu vĩ mô có ảnh hưởng cuối cùng trước cuộc họp FOMC vào ngày 12 tháng 10. Hiện tại, cuộc chơi trên thị trường thực chất là một cuộc đấu giữa "sự phục hồi lạm phát chậm" và "sự suy giảm kinh tế dự báo". Dự báo tỷ lệ hàng năm hiện tại của thị trường là 2.9%, tỷ lệ hàng tháng là 0.2%. Xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 của CME là 87.2%. Nếu tối nay giá trị PCE công bố thấp hơn dự kiến, điều đó sẽ càng củng cố kỳ vọng giảm lãi suất vào tuần tới, thị trường sẽ coi đó là bằng chứng cho thấy lạm phát đã được kiểm soát, cộng với dữ liệu việc làm ADP yếu kém vào thứ Tư, sẽ thúc đẩy thị trường rủi ro phục hồi hơn nữa. Nếu giá trị PCE công bố cao hơn dự kiến và chỉ cần không quá mức cực đoan, phe mua có thể sử dụng sự chậm trễ của dữ liệu làm lý do biện minh, nói rằng đây là dữ liệu của tháng 9, là chuyện của ba tháng trước, giá dầu và môi trường việc làm hiện tại đã thay đổi. Do dữ liệu ADP vào thứ Tư bất ngờ giảm 32,000 việc làm, dẫn đến tỷ lệ dung sai của dữ liệu lần này tăng cao. Điều này có nghĩa là, ngay cả khi dữ liệu PCE không lý tưởng, Powell vẫn có thể giảm lãi suất, lý do là: "Do chính sách tiền tệ có độ trễ, chúng ta cần giảm lãi suất phòng ngừa để ngăn chặn sự sụp đổ của thị trường việc làm." Dữ liệu phù hợp nhất tối nay là tỷ lệ PCE cốt lõi hàng tháng 0.2%, xác nhận lạm phát đã được kiểm soát và kinh tế có độ bền, điều này sẽ có lợi cho toàn bộ thị trường. Nếu kết quả công bố là tỷ lệ PCE cốt lõi hàng tháng 0.3% trở lên, thì lợi suất trái phiếu Mỹ có thể phục hồi, thị trường có thể lo ngại về lạm phát lâu dài, không có lợi cho xu hướng trung và dài hạn của thị trường. Tóm lại, PCE tối nay là một chất xúc tác cảm xúc ngắn hạn quan trọng, nhưng không thể quyết định số phận dài hạn của thị trường một mình. Thách thức thực sự nằm ở chỗ sau khi dữ liệu được công bố, thị trường sẽ định hình lại giá trị tài sản như thế nào trong một môi trường mới, nơi tăng trưởng chậm lại, lạm phát dai dẳng, và chính sách khó khăn trong việc cân bằng giữa "nhiệm vụ kép".