Vanavond worden de in september vertraagde PCE-gegevens eindelijk gepubliceerd vanwege de stillegging van de Amerikaanse overheid, en dit is ook de laatste invloedrijke macro-economische data vóór de FOMC-vergadering op 12.10. De huidige marktdynamiek is in feite een strijd tussen een "vertraagde inflatieherstel" en een "vooruitziende economische vertraging". De huidige marktverwachting voor de jaarinflatie is 2,9%, en voor de maandinflatie is het 0,2%. De kans op een renteverlaging door CME in december is 87,2%. Als vanavond de PCE-gegevens onder de verwachtingen liggen, zal dit de verwachtingen voor een renteverlaging volgende week verder versterken, en de markt zal dit beschouwen als bewijs dat de inflatie onder controle is. In combinatie met de zwakke ADP-werkgelegenheidsgegevens van woensdag, zal dit de risicomarkten verder aanmoedigen om te herstellen. Als de PCE-gegevens boven de verwachtingen uitkomen en niet extreem ver boven de norm liggen, kunnen de bulls de vertraging in de gegevens gebruiken als excuus om te beargumenteren dat dit de gegevens van september zijn, wat drie maanden geleden was, en dat de huidige olieprijzen en de werkgelegenheidssituatie zijn veranderd. Door de onverwachte afname van 32.000 banen in de ADP-gegevens van woensdag, is de foutmarge voor deze gegevens verhoogd. Dit betekent dat zelfs als de PCE-gegevens niet ideaal zijn, Powell nog steeds de rente kan verlagen met het argument: "Vanwege de vertraging in het monetair beleid moeten we preventief verlagen om een ineenstorting van de arbeidsmarkt te voorkomen." De meest geschikte gegevens vanavond zijn een kern-PCE maandinflatie van 0,2%, wat bevestigt dat de inflatie onder controle is en dat de economie veerkrachtig is, wat het beste is voor de algehele situatie. Als de resultaten een kern-PCE maandinflatie van 0,3% of hoger zijn, kan de opbrengst van Amerikaanse staatsobligaties stijgen, en de markt kan zich zorgen maken over langdurige inflatie, wat ongunstig is voor de middellange termijn van de markt. Kortom, de PCE van vanavond is een cruciale kortetermijn-emotionele katalysator, maar kan de lange termijn van de markt niet alleen bepalen. De echte uitdaging ligt in hoe de markt, na de publicatie van de gegevens, opnieuw de waarde van activa kan verankeren in een nieuwe omgeving van vertraagde groei, hardnekkige inflatie en een beleid dat moeilijk in balans is tussen de "dubbele missie".