Esta noite, os dados do PCE de setembro, que estavam atrasados dois meses devido à paralisação do governo dos EUA, finalmente serão divulgados. Este também é o último dado macroeconômico influente antes da reunião do FOMC no dia 12.10, além de ser a última janela de observação pública da política do Federal Reserve. Atualmente, a disputa no mercado é, na verdade, uma batalha entre uma "recuperação inflacionária atrasada" e um "desaceleramento econômico antecipado". Atualmente, a expectativa de taxa anual do mercado é de 2,9%, enquanto a expectativa mensal é de 0,2%. A probabilidade de corte de juros em dezembro na CME é de 87,2%. Se os dados do PCE divulgados esta noite ficarem abaixo da expectativa, isso fortalecerá ainda mais as expectativas de corte de juros na próxima semana, e o mercado verá isso como uma evidência de que a inflação está sob controle. Juntamente com os dados fracos de emprego do ADP na quarta-feira, isso impulsionará ainda mais a recuperação do mercado de risco. Se os dados do PCE ficarem acima da expectativa e não forem extremamente discrepantes, os touros poderão usar o atraso dos dados como desculpa, argumentando que se trata de dados de setembro, de três meses atrás, e que agora os preços do petróleo e o ambiente de emprego mudaram. Devido à inesperada redução de 32.000 postos de trabalho no ADP na quarta-feira, a margem de erro para os dados atuais aumentou. Ou seja, mesmo que os dados do PCE não sejam ideais, Powell ainda pode cortar juros, justificando-se com: "Devido à natureza defasada da política monetária, precisamos de cortes preventivos para evitar o colapso do mercado de trabalho." Os dados mais adequados para esta noite seriam um PCE núcleo mensal de 0,2%, confirmando que a inflação está sob controle e que a economia é resiliente, o que seria benéfico para o mercado como um todo. Se o resultado divulgado for um PCE núcleo mensal de 0,3% ou mais, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA poderão se recuperar, e o mercado poderá se preocupar com a inflação a longo prazo, o que não seria favorável para a tendência de médio e longo prazo do mercado. Em suma, o PCE desta noite é um catalisador emocional crucial de curto prazo, mas não pode decidir sozinho o destino de longo prazo do mercado. O verdadeiro desafio será como o mercado irá reanclar o valor dos ativos em um novo ambiente de crescimento desacelerado, inflação persistente e uma política que equilibra com dificuldade a "dupla missão".