Je pense que les spiritueux haut de gamme (Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao) — sont le meilleur modèle commercial de Chine, sans exception. Pourquoi dis-je cela ? Parce qu'ils possèdent presque des attributs commerciaux parfaits : 🌞 Trésorerie extrêmement forte : des liquidités abondantes, on ne sait même plus comment les dépenser, et contrairement aux entreprises technologiques, il n'est pas nécessaire d'investir continuellement dans la recherche et le développement. 🌞 Coûts bas, profits élevés : les produits n'ont pas de date de péremption, les coûts de production sont faibles, et plus le stock vieillit, plus il prend de la valeur, c'est presque un business de "gagner sans effort". La marge nette reste constamment au-dessus de 25 %, et le ROE est en tête de tous les secteurs. 🌞 Un retour sur investissement énorme : la capacité d'appréciation des vins de collection fait que le stock devient un actif plutôt qu'un fardeau. 🌞 Une barrière de marque inébranlable : l'accumulation de la marque Moutai, Wuliangye et Luzhou, ainsi que sa culture, ont formé un oligopole sur le marché haut de gamme. Les nouveaux entrants ne peuvent absolument pas reproduire cette combinaison d'histoire, de culture et de mentalité des consommateurs. 🌞 Un paysage concurrentiel stable : dans le domaine des spiritueux haut de gamme, un groupe de leaders clairement défini s'est déjà formé, et il n'y aura pas de nouveaux acteurs disruptifs. Rester fidèle aux règles, ne pas changer ni innover, c'est le meilleur. C'est pourquoi je pense que les investisseurs dans les actions de spiritueux haut de gamme sont ceux qui comprennent vraiment l'investissement de valeur. Actuellement, l'évaluation est à un niveau historiquement bas (certaines rendements dépassent 5 %), plus ça baisse, plus c'est une opportunité d'acheter. En gardant patiemment pendant quelques années, en attendant le cycle et la reprise de l'industrie, il est possible de récupérer progressivement son investissement juste grâce aux dividendes. Recevoir des dividendes sera un avantage incomparable des spiritueux haut de gamme. Ce n'est pas une spéculation à court terme, mais un ami du temps — le modèle commercial des spiritueux haut de gamme résiste à l'épreuve des cycles.