Uważam, że wysokiej klasy wódka (Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao) — to najlepszy model biznesowy w Chinach, bez wyjątku. Dlaczego tak mówię? Ponieważ ma prawie idealne cechy biznesowe: 🌞 Bardzo silny przepływ gotówki: na koncie jest dużo gotówki, której nie da się wydać, a nie jak w firmach technologicznych, które muszą ciągle inwestować w badania i rozwój. 🌞 Niskie koszty, wysokie zyski: produkt nie ma daty ważności, koszty produkcji są niskie, a im dłużej leżakuje, tym bardziej zyskuje na wartości, to prawie „łatwy zysk” w biznesie. Marża netto utrzymuje się na poziomie powyżej 25% przez cały rok, a ROE przewyższa inne branże. 🌞 Zyski z jednego na wiele: cecha wzrostu wartości roczników sprawia, że zapasy stają się aktywami, a nie obciążeniem. 🌞 Niezachwiana marka: dziedzictwo marki Moutai, Wuliangye i Luzhou Laojiao oraz ich kulturowa głębia stworzyły oligopol na rynku premium. Nowi gracze nie mają szans na skopiowanie tego połączenia historii, kultury i mentalności konsumentów. 🌞 Stabilny układ konkurencyjny: w obszarze wysokiej klasy wódki ukształtowała się wyraźna czołówka, nie pojawią się rewolucyjni nowi gracze. Trzymanie się tradycji, brak zmian i innowacji to najlepsze podejście. Dlatego uważam, że inwestorzy w akcje wysokiej klasy wódki to prawdziwi zwolennicy inwestycji wartościowych. Obecna wycena znajduje się na historycznie niskim poziomie (niektóre stopy dywidendy przekraczają 5%), im bardziej spada, tym lepsza okazja do zwiększenia pozycji. Cierpliwe trzymanie przez kilka lat, czekając na cykle branżowe i ożywienie, pozwoli na stopniowe odzyskanie kosztów tylko dzięki wysokim dywidendom. Otrzymywanie dywidend będzie niezrównaną przewagą wysokiej klasy wódki. To nie jest krótkoterminowa spekulacja, lecz przyjaciel czasu — model biznesowy wysokiej klasy wódki wytrzymuje próbę cyklu.