Creo que el vino blanco de alta gama (Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao) es el mejor modelo de negocio de China, sin excepción. ¿Por qué digo esto? Porque posee casi todas las propiedades comerciales perfectas: 🌞 Flujo de caja extremadamente fuerte: hay suficiente efectivo en la cuenta, no se puede gastar todo, y no necesita la inversión continua en I+D como las empresas tecnológicas. 🌞 Bajo costo y alta rentabilidad: los productos no tienen fecha de caducidad, el costo de producción es bajo, y cuanto más viejo es el inventario, más valor adquiere, es casi un negocio de "ganancia fácil". El margen de beneficio neto se mantiene por encima del 25% durante años, y el ROE lidera en todas las industrias. 🌞 Un retorno de mil por uno: la propiedad de apreciación del vino añejo convierte el inventario en un activo en lugar de una carga. 🌞 Un foso de marca inquebrantable: el legado de marca de Moutai, Wuliangye y Luzhou Laojiao, su contenido cultural, ha formado un oligopolio en el mercado de alta gama. Los nuevos entrantes no pueden replicar esta combinación de historia, cultura y mentalidad del consumidor. 🌞 Estructura competitiva estable: en el campo del vino blanco de alta gama, ya se ha formado un claro grupo de líderes, no aparecerán nuevos jugadores disruptivos. Mantenerse en la norma, no cambiar ni innovar, es lo mejor. Por lo tanto, creo que los inversores en acciones de vino blanco de alta gama son los que realmente entienden la inversión en valor. La valoración actual está en niveles históricamente bajos (algunos rendimientos de dividendos superan el 5%), y cuanto más caen, más oportunidades de compra. Mantenerse paciente durante unos años, esperando la rotación y recuperación de la industria, solo con altos dividendos se puede recuperar gradualmente. Recibir dividendos será una ventaja incomparable del vino blanco de alta gama. Esto no es una especulación a corto plazo, sino un amigo del tiempo: el modelo de negocio del vino blanco de alta gama puede soportar la prueba del ciclo.