Saya pikir minuman keras kelas atas (Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao) adalah model bisnis terbaik di China, dan tidak ada seorang pun Mengapa Anda mengatakan itu? Karena memiliki atribut bisnis yang hampir sempurna: 🌞 Arus kas yang sangat kuat: Ada banyak uang tunai di buku, dan bukan seperti perusahaan teknologi membutuhkan investasi R&D yang berkelanjutan. 🌞 Biaya rendah, keuntungan tinggi: produk tidak memiliki umur simpan, biaya produksi rendah, dan semakin tua inventaris, semakin meningkat nilainya, hampir menjadi bisnis "berbohong dan menghasilkan". Margin laba bersih tetap di atas 25% sepanjang tahun, dan ROE memimpin semua lapisan masyarakat. 🌞 Sejuta manfaat: atribut nilai tambah anggur vintage membuat inventaris menjadi aset daripada beban. 🌞 Parit merek yang tak tergoyahkan: Akumulasi merek Mao Wulu dan konotasi budaya telah membentuk pola oligopoli di pasar kelas atas. Tidak mungkin bagi pendatang baru untuk meniru kombinasi sejarah, budaya, dan pikiran konsumen ini. 🌞 Lanskap kompetitif yang stabil: Di bidang minuman keras kelas atas, kamp kepala yang jelas telah dibentuk, dan tidak akan ada pemain baru yang mengganggu. Berpegang teguh pada aturan, tidak berubah atau berinovasi, adalah yang terbaik. Oleh karena itu, saya pikir investor yang berinvestasi di saham minuman keras kelas atas adalah orang-orang yang benar-benar memahami value investing. Valuasi saat ini berada pada titik terendah dalam historis (beberapa hasil dividen melebihi 5%), dan semakin banyak jatuh, semakin banyak peluang untuk meningkatkan posisinya. Tahan dengan sabar selama beberapa tahun, tunggu rotasi dan pemulihan industri, dan secara bertahap pulihkan biaya dengan mengandalkan dividen tinggi saja. Makan dividen akan menjadi keuntungan yang tak tertandingi dari minuman keras kelas atas. Ini bukan hype jangka pendek, tetapi teman waktu - model bisnis minuman keras kelas atas dapat bertahan dalam ujian siklus.