Creo que el licor de alta gama (Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao) es el mejor modelo de negocio en China, y no hay nadie ¿Por qué dices eso? Porque tiene atributos empresariales casi perfectos: 🌞 Flujo de caja extremadamente fuerte: Hay mucho efectivo en el libro, y no es que las empresas tecnológicas necesiten inversión continua en I&D. 🌞 Bajo coste, alto beneficio: los productos no tienen vida útil, bajos costes de producción, y cuanto más antiguo es el inventario, más aumenta su valor, casi un negocio de "mentir y ganar". El margen de beneficio neto se ha mantenido por encima del 25% durante todo el año, y el ROE lidera en todos los ámbitos de la vida. 🌞 Un millón de beneficios: los atributos de valor añadido del vino añado hacen que el inventario sea un activo en lugar de una carga. 🌞 Foso de marca inquebrantable: La acumulación de marca y la connotación cultural de Mao Wulu han formado un patrón oligopolio en el mercado de gama alta. Simplemente es imposible que los nuevos participantes reproduzcan esta combinación de historia, cultura y mentalidad consumidora. 🌞 Panorama competitivo estable: En el ámbito del licor de alta gama, se ha formado un campamento de mente clara y no habrá nuevos actores disruptivos. Ceñirse a las reglas, no cambiar ni innovar, es lo mejor. Por lo tanto, creo que los inversores que invierten en acciones de licor de alta gama son los que realmente entienden la inversión en valor. La valoración actual está en un mínimo histórico (algunos rendimientos por dividendo superan el 5%) y, cuanto más cae, más oportunidades tiene de aumentar su posición. Aguanta pacientemente durante unos años, espera la rotación y recuperación del sector, y recupera gradualmente el coste confiando únicamente en dividendos altos. Comer dividendos será una ventaja incomparable de los licores de alta gama. Esto no es un bombo a corto plazo, sino un amigo de tiempo: el modelo de negocio del licor de alta gama puede resistir la prueba de los ciclos.