La disparidad de valoración se cerrará entre $SNDK (~25-30x FPE) y $MU (8-10x). Aparte de $SNDK es una narrativa de "almacenamiento de IA pura", las ventajas son limitadas. Se espera que ambos hayan limitado el crecimiento de la oferta en un 20% en 2026, pero se espera que DRAM tenga una demanda MUCHO mayor (es decir, poder de fijación de precios frente a NAND) y que sea aún más limitado a largo plazo. Sigo siendo un alcista de ambos, y creo que cada uno puede 2x, pero los múltiplos aplicados necesitan una recalificación, probablemente en forma de que el MU se expanda hacia 12-15x.