Amazon es una red y, posiblemente, una de las más exitosas jamás creadas. Por eso las comparaciones son incómodas: cuando comparas Ethereum con redes reales y amplias como Amazon o Facebook, la brecha de valoración se vuelve imposible de ignorar. Ethereum, con una valoración de ~380.000 millones de dólares, genera aproximadamente ~1.000 millones de dólares en ingresos anuales → 380 veces las ventas. Cuando Amazon tuvo una valoración similar, generó 136.000 millones de dólares en ingresos y 2.400 millones de dólares en beneficio neto → 2,6 veces las ventas. Eso significa que hoy los titulares de ETH pagan ~146 veces más por dólar de ingresos que los inversores de Amazon. La afirmación de que "Amazon es una empresa, Ethereum es una red" no resuelve la discrepancia: Las redes se valoran según la economía que producen: ingresos y flujos de caja. Los efectos de red de Amazon eran reales, escalados y monetizables. Y el mercado las valoraba por fundamentos, no por hipótesis. TVL y los "activos asegurados" no son ingresos. El volumen de liquidación no es ingresos. TAM no es ingresos. En algún momento, tienes que poner números en el panel para apoyar la gran charla narrativa