Amazon è una rete e, senza dubbio, una delle reti di maggior successo mai costruite. Ecco perché i confronti sono scomodi: quando metti Ethereum a confronto con reti reali e scalate come Amazon o Facebook, il divario di valutazione diventa impossibile da ignorare. Ethereum, con una valutazione di circa ~$380B, genera circa ~$1B di entrate annuali → 380x vendite. Quando Amazon aveva una valutazione simile, produceva $136B di entrate e $2.4B di reddito netto → 2.6x vendite. Ciò significa che i detentori di ETH oggi stanno pagando circa ~146x di più per dollaro di entrate rispetto a quanto hanno fatto gli investitori di Amazon. L'affermazione che “Amazon è un'azienda, Ethereum è una rete” non risolve la discrepanza: Le reti sono valutate in base all'economia che producono: entrate e flussi di cassa. Gli effetti di rete di Amazon erano reali, scalati e monetizzabili. E il mercato li ha valutati in base ai fondamentali, non agli ipotetici. TVL e “attività garantite” non sono entrate. Il volume di regolamento non è entrate. Il TAM non è entrate. A un certo punto, devi mettere dei numeri sul cruscotto per supportare il grande discorso narrativo.