アマゾンはネットワークであり、おそらく史上最も成功したネットワークの一つです。だからこそ比較は不快です。イーサリアムをAmazonやFacebookのような実際の大規模ネットワークと並べると、評価額の差は無視できなくなります。 約3億8千億ドルの評価額であるイーサリアムは、年間売上高→約1億ドルの売上を生み出します。 アマゾンが同様の評価額を有していた場合、売上高は1億3,600億ドル、純利益は24億ドル→売上高は2.6倍でした。 つまり、現在のETH保有者は、Amazon投資家の1ドルあたりの収益の約146倍多く支払っていることになります。 「Amazonは会社、イーサリアムはネットワークである」という主張は、この矛盾を解消しません。 ネットワークは収益とキャッシュフローという経済性に基づいて価格が決まります。 Amazonのネットワーク効果は現実的で、スケールでき、収益化可能でした。そして市場は仮定ではなく、ファンダメンタルズに基づいて評価していました。 TVLや「担保資産」は収益ではありません。 決済の量は収益ではありません。 TAMは収益ではありません。 ある時点で、大きな物語の話を支えるためにダッシュボードに数字を表示しなければなりません